Modifikasi yang diusulkan pada kerangka regulasi stablecoin Inggris menunjukkan pendekatan yang lebih akomodatif oleh bank sentral. Di bawah aturan rancangan baru, penerbit stablecoin yang banyak digunakan akan diberi otorisasi untuk mengalokasikan hingga 60 persen dari aset penjaminan ke instrumen utang pemerintah jangka pendek, membalik rencana sebelumnya untuk penitipan penuh di bank.
Perkembangan Regulasi
Konsultasi awal pada 2023 membayangkan cadangan stablecoin disimpan seluruhnya dalam rekening tanpa bunga di bank sentral. Masukan dari industri kripto mendorong revisi untuk memungkinkan investasi parsial pada sekuritas pemerintah, dengan persyaratan deposit minimum 40 persen tetap dipertahankan. Tanggapan konsultasi menunjukkan kekhawatiran terhadap struktur biaya dan peluang hasil.
Regime Transisi Sementara FCA
Token yang sebelumnya diatur oleh Financial Conduct Authority akan beralih ke rezim Bank of England di bawah ketentuan sementara. Penerbit yang memenuhi syarat sebagai non-sistemik dapat menginvestasikan hingga 95 persen dari aset cadangan dalam utang pemerintah jangka pendek selama periode interim, memfasilitasi kelangsungan operasional sambil menunggu kepatuhan penuh terhadap persyaratan prudensial.
Pengawasan Token Sistemik
Token yang dianggap mampu digunakan untuk pembayaran secara luas akan berada di bawah pengawasan yang ditingkatkan. Kriteria untuk penetapan sistemik mencakup ambang kapitalisasi pasar, volume transaksi, dan keberagaman kasus penggunaan. Fasilitas likuiditas bank sentral untuk menyediakan dukungan pendanaan jangka pendek bagi penerbit sistemik selama periode ketidaklikuidan aset cadangan dapat menjadi bagian dari kerangka akhir.
Respon Industri
Perusahaan kripto dan asosiasi industri mengeluarkan pernyataan yang memuji pergeseran pragmatis sambil mendesak kejelasan tentang jadwal implementasi. Harapan seputar potensi manfaat hasil dari alokasi utang pemerintah, disertai kekhawatiran mengenai risiko pihak lawan dan standar uji kelayakan untuk kepemilikan sekuritas.
Langkah Selanjutnya
Periode konsultasi formal diperkirakan berakhir pada awal 2026, dengan aturan akhir direncanakan diterapkan nanti pada tahun itu. Peserta pasar mengantisipasi koordinasi antara regulator Inggris dan Amerika Serikat untuk menyelaraskan pengawasan stablecoin, mengurangi fragmentasi dan mendorong interoperabilitas global.
Komentar (0)