Permintaan On-Chain Mencerminkan Siklus Sebelumnya
Permintaan Bitcoin telah berkembang dengan laju tahunan sekitar 62.000 BTC per bulan sejak Juli, menurut data on-chain dari CryptoQuant. Tingkat pertumbuhan ini sejalan dengan kinerja kuartal keempat tahun 2020, 2021, dan 2024, yang masing-masing mendahului reli harga signifikan. Pola yang diamati ini menunjukkan bahwa akumulasi yang berkelanjutan oleh entitas institusional dan pemegang besar dapat membuka jalan untuk kenaikan harga di akhir tahun.
Harga Terealisasi Pedagang sebagai Sinyal Fase Bull
Indikator Harga Terealisasi Pedagang (Trader’s Realized Price, TRP), yang membandingkan harga pasar spot dengan biaya rata-rata investor, telah menetapkan ambang kritis sekitar $116.000. Analisis historis menunjukkan bahwa pelampauan berkelanjutan di atas level ini berhubungan dengan transisi ke fase bull siklus pasar, yang sering diikuti dengan apresiasi harga cepat menuju atau melampaui pita valuasi atas yang didefinisikan oleh tren multi-tahun.
Kontribusi ETF dan Whale
Produk ETF mengakuisisi 213.000 BTC pada kuartal keempat 2024, menandai peningkatan kepemilikan tahunan sebesar 71%. Alamat whale dengan saldo antara 100 dan 10.000 BTC telah berkontribusi pada akumulasi bersih tahunan sebesar 331.000 BTC, melampaui tingkat pertumbuhan yang tercatat pada pasar bullish sebelumnya. Kombinasi aliran masuk ETF dan akumulasi yang dipimpin whale menciptakan dasar permintaan yang kuat menjelang potensi terobosan pasar.
Proyeksi Valuasi dan Risiko
Model kuantitatif berdasarkan deviasi siklus bull-bear memproyeksikan rentang valuasi $160.000 hingga $200.000 untuk kuartal keempat 2025, tergantung konsolidasi di atas ambang TRP. Faktor risiko utama meliputi pengambilan keuntungan oleh pemegang besar, volatilitas makroekonomi jika ekspektasi pemotongan suku bunga berubah, dan perkembangan regulasi yang memengaruhi persetujuan ETF. Para pedagang memantau dengan cermat indikator momentum untuk konfirmasi gerakan tegas di atas $124.500, rekor tertinggi sepanjang masa dari pertengahan Agustus.
Komentar (0)