ETF Bitcoin IBIT milik BlackRock diluncurkan pada Januari 2024 dan mencapai US$70 miliar aset bersih dalam 341 hari, menandai pertumbuhan tercepat dalam sejarah ETF. Struktur biaya dana ini telah menghasilkan pendapatan tahunan sekitar US$245 juta per Oktober 2025. Jaringan distribusi strategis di beberapa wilayah mendukung arus masuk modal yang cepat, sehingga menempatkan posisi terdepan di antara lebih dari 1.400 ETF yang dikelola oleh manajer aset tersebut.
Arus masuk bersih tercatat sebesar US$52 miliar pada tahun pertama, melampaui semua ETF lain yang diluncurkan dalam dekade sebelumnya. Portofolio Strategic Income Opportunities milik BlackRock meningkatkan posisi IBITnya sebesar 14% melalui rebalancing sistematis, mencerminkan keyakinan internal terhadap prospek produk. Pergeseran portofolio ini mendukung narasi bahwa manajer aset yang terdiversifikasi mencari paparan kripto yang diatur tanpa persyaratan kustodi langsung.
Saluran distribusi memanfaatkan infrastruktur reksa dana yang ada dan platform advisory digital dengan mekanisme konversi yang mulus. Jaringan peserta berwenang memfasilitasi arbitrase yang efisien dan penyediaan likuiditas, menjaga pelacakan harga bitcoin yang mendasarinya tetap ketat. Spread bid-ask rata-rata di bawah 0,1% selama enam bulan terakhir, mencerminkan likuiditas pasar yang dalam dan struktur pasar yang kokoh.
Analisis perbandingan menunjukkan bahwa IBIT mengungguli ETP bitcoin yang bersaing dalam hal pertumbuhan aset dan pendapatan biaya selama fase peluncurannya. Proyeksi pendapatan biaya mencakup skema biaya manajemen sebesar 0,25% per tahun dan tingkat aset bersih rata-rata. Inisiatif pemasaran dan edukasi berkontribusi pada peningkatan pertanyaan sponsor rencana, dengan data survei menunjukkan kenaikan minat sebesar 40% dari dana manfaat pasti.
Protokol manajemen risiko telah ditetapkan untuk mengurangi kejadian arus keluar ekstrem, termasuk program peminjaman sekuritas dan paparan pihak lawan yang terdiversifikasi. Pemodelan skenario menunjukkan bahwa penurunan pasar sebesar 10% dapat memicu penebusan setara dengan 3% dari pasokan total ETF, menguji bantalan likuiditas dan proses penyelesaian kustodian. Kolaborasi yang berkelanjutan dengan otoritas regulasi bertujuan meningkatkan transparansi terkait pengungkapan kepemilikan yang mendasarinya.
Proyeksi jangka panjang untuk IBIT mencakup potensi perpanjangan penawaran derivatif, seperti surat berharga terstruktur dan opsi bitcoin jangka menengah. Alokasi kas perusahaan mungkin semakin mendorong permintaan ketika perusahaan publik maupun swasta mencari paparan melalui kendaraan yang diatur. Tim riset terus memantau tren makroekonomi dan metrik kesehatan blockchain untuk menginformasikan penyesuaian produk strategis.
Komentar (0)