Aksi harga Bitcoin telah memasuki fase ketenangan relatif setelah volatilitas baru-baru ini, didorong oleh penurunan signifikan dalam pengambilan keuntungan di antara alamat jangka pendek. Data dari penyedia analitik on-chain terkemuka menunjukkan bahwa rasio laba output yang dibelanjakan (SOPR) telah kembali ke arah keseimbangan, menunjukkan bahwa lebih sedikit pemegang yang merealisasikan keuntungan di atas biaya dasar.
Metrik SOPR, yang mengukur rasio harga yang direalisasikan terhadap harga yang dibayar pada output yang dibelanjakan, mencapai puncaknya selama lonjakan terbaru ke rekor tertinggi, saat para pedagang mengunci keuntungan di bursa spot dan derivatif. Dalam beberapa jam setelah reli tersebut, metrik kembali ke nilai yang lebih dekat ke satu, sinyal bahwa para pelaku pasar menahan posisi daripada melakukan penjualan, sehingga mengurangi tekanan turun pada harga.
Indikator tambahan, termasuk perubahan posisi bersih pemegang jangka pendek, menguatkan pergeseran ini. Perubahan bersih kumulatif—jumlah Bitcoin yang diakumulasi atau dijual oleh dompet yang aktif kurang dari 155 hari—beralih dari aliran keluar bersih ke aliran masuk ringan. Perilaku ini mencerminkan peningkatan kesediaan di antara investor untuk menyerap pasokan daripada memicu penjualan besar, meredakan kekhawatiran likuiditas segera.
Analis pasar mengaitkan stabilisasi ini dengan beberapa faktor. Volatilitas yang berkurang di pasar tradisional telah menurunkan aliran yang didorong korelasi, sementara permintaan institusional yang stabil terus berlanjut melalui produk seperti ETF Bitcoin spot. Perkembangan makro, termasuk keputusan suku bunga bank sentral dan berita geopolitik, tetap tenang, memungkinkan fundamental on-chain memainkan peran yang lebih besar dalam penemuan harga.
Para pedagang kini fokus pada dukungan teknis di dekat rata-rata bergerak utama dan ambang batas on-chain. Rata-rata bergerak 20 hari dan 200 hari telah bertemu, membentuk pita perdagangan sempit yang dapat membimbing rentang harga jangka pendek. Terobosan di atas zona konsolidasi terbaru di sekitar $117.000 dapat menandakan momentum naik yang diperbarui, sementara penurunan di bawah $113.500 mungkin memicu kehati-hatian di antara posisi berlever.
Metrik likuiditas on-chain juga mengungkapkan peningkatan setoran di alamat bursa utama, menunjukkan bahwa beberapa pemegang mungkin memperkuat opsi keluar. Namun, kecepatan aliran modal masuk melambat dibandingkan lonjakan sebelumnya, menunjukkan bahwa aliran masuk saat ini lebih terukur dan strategis.
Dengan pengambilan keuntungan yang memoderasi, pasar tampak siap untuk lingkungan yang lebih stabil. Pengamat menyoroti pentingnya memantau tingkat pendanaan derivatif, tren minat terbuka, dan saldo stablecoin sebagai indikator pelengkap potensi bias arah. Jika pemegang jangka pendek terus bertahan, Bitcoin dapat mempertahankan level saat ini, membuka jalan bagi fase akumulasi bertahap di antara kelompok ritel dan institusional.
Singkatnya, pelonggaran realisasi pemegang jangka pendek menunjukkan bahwa rotasi harga terbaru Bitcoin mungkin menandai transisi dari pengambilan keuntungan cepat ke kondisi pasar yang lebih seimbang. Data on-chain yang berkelanjutan akan membantu memverifikasi apakah fase konsolidasi ini akan mendahului reli baru atau periode rentang dalam yang lebih dalam.
Komentar (0)