Bitcoin “Wadah Uang” Meningkatkan Kapital Realisasi sebesar $8 Miliar; Aliran ETF Tersendat

Metode on-chain terbaru mengungkapkan bahwa kapitalisasi realisasi Bitcoin meningkat lebih dari $8 miliar menjadi melebihi $1,1 triliun, mencerminkan akumulasi kuat oleh investor dan penambang meskipun sentimen pasar bearish setelah crash pasar kripto senilai $19 miliar. Ukuran kapital realisasi mengakumulasi nilai koin pada harga pergerakan terakhirnya, memberikan gambaran tentang komitmen investor.

Pendorong Aliran Masuk Terbaru

Data CryptoQuant menunjukkan bahwa sebagian besar aliran berasal dari perusahaan kas Bitcoin besar dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), yang secara historis telah menjadi saluran permintaan utama. Namun aliran net ETF telah melambat dalam beberapa hari terakhir, dan pemegang kas utama seperti MicroStrategy telah menghentikan akuisisi baru, membatasi momentum harga.

Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, mencatat bahwa aktivitas ETF yang diperbarui dan pengaturan institusional akan sangat penting untuk mempertahankan tren bullish. “Jika ETF dan pemegang perusahaan besar melanjutkan pembelian signifikan, momentum pasar kemungkinan akan kembali,” ujar Ju dalam unggahan X pada hari Minggu.

Perluasan Sektor Penambangan

Penambang Bitcoin juga telah berkontribusi pada kenaikan kapital realisasi dengan memperluas operasional dan memasang sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASIC) baru. American Bitcoin, penambang yang terkait dengan keluarga Trump, baru-baru ini mengakuisisi lebih dari 17.000 unit ASIC senilai $314 juta, menandakan kepercayaan jangka panjang terhadap fondasi jaringan.

Jumlah hash yang meningkat tidak hanya mengamankan jaringan tetapi juga menunjukkan optimisme penambang terhadap apresiasi harga di masa depan. Perluasan operasional ini berlanjut di tengah upaya meningkatkan efisiensi energi dan mengurangi biaya produksi.

Proyeksi Harga dan Katalis

Walaupun akumulasi on-chain kuat, pemulihan harga Bitcoin dibatasi sekitar $110.000. Analis dari Bitfinex memproyeksikan bahwa kebangkitan aliran—diperkirakan antara $10 miliar dan $15 miliar—disertai kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve dapat mendorong harga menuju $140.000 pada November.

Faktor makroekonomi utama mencakup keputusan kebijakan moneter yang akan datang, perkembangan perdagangan AS-Tiongkok, dan kekuatan pasar musiman. Risiko tetap tinggi seputar negosiasi tarif dan ketegangan geopolitik, yang bisa memicu volatilitas.

Secara keseluruhan, perbedaan antara permintaan on-chain dan aliran modal yang didorong ETF menekankan pentingnya partisipasi institusional untuk kemajuan harga yang berkelanjutan. Para pelaku pasar akan mengamati berkas ETF, pengumuman kas treasury, dan sinyal bank sentral untuk petunjuk langkah signifikan berikutnya.