Gambaran Umum
Pengajuan baru di Delaware mengindikasikan niat BlackRock untuk meluncurkan ETF ETH yang di-stake dengan nama iShares Staked Ethereum Trust. Pengajuan tersebut diajukan pada 19 November dan dirancang untuk memperoleh persetujuan bagi produk yang akan mengintegrasikan imbal hasil staking ETH secara langsung ke dalam struktur ETF. Langkah ini menunjukkan bahwa manajer aset terbesar di dunia berupaya menawarkan kendaraan investasi Ethereum yang menghasilkan imbal hasil, setelah kejelasan regulasi diberikan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Konteks Regulasi
Menuruti pedoman SEC pada 2024, manajer aset diharuskan melepas fitur staking dari ETF ETH spot karena kekhawatiran bahwa beberapa layanan staking dapat diklasifikasikan sebagai penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Pengajuan BlackRock kini bertujuan menantang atau menyesuaikan diri dengan posisi sebelumnya dengan mengembalikan staking dalam sebuah trust yang terstruktur secara formal. Pengamat industri mencatat bahwa otoritas regulasi akan mengevaluasi apakah imbal hasil staking di jaringan blockchain dan operasi validator membentuk pengaturan sekuritas. Hasilnya kemungkinan akan membentuk lanskap persaingan untuk produk ETH yang di-stake di antara penerbit-penerbit terkemuka.
Dinamik Kompetitif
VanEck menjadi yang pertama mengajukan trust serupa yang akan memasukkan ETH yang di-stake milik Lido, menyoroti pergerakan cepat di antara penerbit teratas untuk mendapatkan posisi lebih awal. Merek iShares BlackRock menguasai pangsa pasar yang signifikan di berbagai ETF, termasuk iShares Ethereum Trust (ETHA), yang melampaui lebih dari $10 miliar aset di bawah manajemen tak lama setelah peluncuran. Menambahkan opsi yang menghasilkan imbal hasil dapat menarik aliran institusional tambahan dan investor ritel yang mencari eksposur terhadap imbal hasil pasif bersama dengan apresiasi harga.
Implikasi Pasar
Jika disetujui, ETF ETH yang di-stake dari BlackRock dapat melihat arus masuk awal yang substansial mengingat jaringan distribusi perusahaan dan hubungan klien yang ada. Imbal hasil staking Ethereum telah rata-rata sebesar 4–6% per tahun dalam beberapa bulan terakhir, menawarkan alternatif yang menarik terhadap instrumen pendapatan tetap tradisional dalam lingkungan suku bunga rendah. Produk ini juga dapat mempercepat persaingan di antara manajer aset lain, termasuk Fidelity, Franklin Templeton, dan ARK Invest, masing-masing telah menandakan minat pada struktur yang terintegrasi staking.
Prospek
Jadwal persetujuan tetap tidak pasti, tetapi peserta pasar akan secara ketat memantau komentar SEC atau notulen rapat publik yang merujuk staking dalam penawaran ETF. Peluncuran akhirnya bisa menandai pergeseran penting, memberikan akses teratur ke imbal hasil di jaringan dalam pembungkus ETF yang familiar. Pengajuan proaktif BlackRock menunjukkan keyakinan untuk memperoleh persetujuan yang diperlukan dan membuka jalan bagi inovasi produk yang lebih intensif di ruang ETF Ethereum.
Komentar (0)