BTC, ETH, XRP dan SOL Memulai Proses Bottoming yang Lambat Setelah Likuidasi Senilai $16 Miliar

Peristiwa likuidasi sebesar $16 miliar melanda pasar cryptocurrency utama semalaman, membongkar posisi long berleverage pada Bitcoin, Ether, XRP, dan Solana. Penjualan paksa tersebut membuat harga anjlok di berbagai tempat perdagangan spot dan derivatif, dengan serangkaian pemanggilan margin berantai yang memperburuk penurunan awal.

Data dari CoinGlass menunjukkan bahwa peserta institusional dan ritel terkejut oleh penurunan mendadak, menghasilkan kontraksi tajam minat terbuka dan deleveraging cepat di sejumlah bursa utama. Market maker, yang secara historis bertanggung jawab menstabilkan likuiditas, mengurangi aktivitas kutipan di tengah risiko yang meningkat, semakin membatasi kedalaman perdagangan.

ETF spot ditutup pada akhir pekan dan meja perdagangan derivatif membatasi operasi semalaman, kondisi likuiditas diperkirakan tetap tipis. Lingkungan ini menyiapkan panggung untuk fase bottoming yang berkepanjangan, di mana akumulasi secara bertahap oleh peserta yang lebih besar dapat berjalan tidak merata dan dalam koridor harga yang lebih sempit.

Sentimen risk-off yang berasal dari ketegangan perdagangan AS-Tiongkok terus membayangi pasar, menambah lapisan ketidakpastian eksternal terhadap prospek pemulihan. Analis mencatat bahwa hingga faktor makro stabil, para market maker dan meja arbitrase kemungkinan akan mengambil posisi defensif, menunggu sinyal arah yang jelas sebelum meningkatkan eksposur.

Para investor disarankan memantau tingkat pembiayaan, tren minat terbuka, dan spread bid-ask sebagai indikator kesehatan pasar yang mendasari. Kembalinya likuiditas institusional secara berkelanjutan bisa menandai transisi dari volatilitas yang dipicu likuidasi menjadi pembelian selektif, tetapi pergeseran tersebut dapat berlangsung selama beberapa hari mengingat kondisi pasar saat ini.