Perbandingan mendalam antara emas dan bitcoin terhadap ukuran luas dari pasokan uang AS (M2) menyoroti pola kinerja yang berbeda. Emas, meskipun meningkat 38 persen sejak awal tahun, tetap di bawah puncaknya pada tahun 2011 saat disesuaikan dengan pasokan uang, mencerminkan respons yang terbatas terhadap tekanan inflasi terbaru. Sebaliknya, bitcoin secara konsisten mencapai rekor tertinggi baru relatif terhadap M2 selama setiap siklus bull, termasuk lonjakan terbaru pada bulan September, menunjukkan kemampuannya untuk melampaui penciptaan uang.
Data historis menunjukkan puncak relatif emas pada tahun 1980 ketika inflasi dan ekspansi moneter mendorong permintaan terhadap aset safe-haven tradisional. Sejak itu, nilai emas yang disesuaikan mengalami penurunan di tengah pergeseran menuju aset digital dan perubahan kebijakan bank sentral. Kinerja bitcoin menentang pola ini, menunjukkan sensitivitas terhadap perubahan kebijakan moneter, aliran ETF, dan alokasi kas perusahaan yang meningkat. Tinggi relatifnya terhadap M2 menegaskan perannya yang muncul sebagai lindung nilai dan instrumen pertumbuhan spekulatif di era akomodasi moneter agresif.
Metrik utama mengungkapkan bahwa dominasi bitcoin berosilasi seiring pertumbuhan pasokan uang, menandakan preferensi investor terhadap penyimpanan nilai yang dapat diprogram dan terdesentralisasi dibandingkan bullion fisik. Divergensi ini mungkin mempengaruhi strategi alokasi aset, dengan emas berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi yang berkepanjangan dan bitcoin menawarkan potensi keuntungan asimetris dalam lingkungan hasil rendah. Saat bank sentral menavigasi normalisasi kebijakan, interaksi antara penyimpanan nilai tradisional dan digital akan membentuk posisi risk-off dan risk-on di berbagai portofolio yang terdiversifikasi.
Komentar (0)