Pada tanggal 5 Desember 2025, regulator AS menyetujui jalur regulasi bersejarah yang memungkinkan kontrak spot Bitcoin yang terdaftar dan aset kripto lainnya diperdagangkan di bursa berjangka yang terdaftar dengan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk pertama kalinya. Keputusan ini merupakan inisiatif utama dari agenda Ketua Sementara Caroline Pham untuk mengintegrasikan komoditas digital ke dalam kerangka keuangan tradisional dan meningkatkan alternatif perdagangan domestik.
Di bawah Rilis CFTC No. 9145-25, bursa yang diatur secara federal dapat mencantumkan produk kripto spot yang tunduk pada aturan pengawasan, kliring, dan batas posisi yang berlaku untuk kontrak berjangka tradisional. Bitnomial Inc., bursa derivatif yang berbasis di Chicago, akan menjadi yang pertama memanfaatkan kerangka kerja ini, meluncurkan perdagangan Bitcoin spot berleverage dan tidak berleverage di bawah pengawasan CFTC pada tanggal 8 Desember. Platform ini akan menawarkan margin portofolio terpadu untuk spot, kontrak perpetual, futures, dan opsi, mengurangi risiko pihak lawan dan meningkatkan efisiensi modal.
Dengan menyelaraskan perdagangan spot dengan perlindungan derivatif yang telah mapan, CFTC bertujuan menarik partisipan institusional yang secara historis telah berdagang offshore karena hambatan regulasi. Transparansi yang lebih tinggi, perlindungan pelanggan, dan ketahanan pasar dipromosikan sebagai manfaat utama. Para komentator pasar memperkirakan bahwa perkembangan ini bisa menjadi katalis untuk likuiditas yang lebih dalam, penyebaran bid-ask yang lebih ketat, dan inovasi produk yang lebih luas, termasuk futures dan opsi yang diselesaikan secara fisik pada aset digital.
Persetujuan ini mengikuti berbulan-bulan konsultasi dengan pemangku kepentingan dan inisiatif CFTC yang diluncurkan pada September untuk mengumpulkan masukan tentang jaminan yang ditokenisasi, seperti stablecoin, untuk digunakan di pasar derivatif. Pham menekankan bahwa memungkinkan perdagangan kripto spot yang diatur merespons “peristiwa terkini di bursa offshore” dan “melindungi orang Amerika yang berhak mendapatkan pasar AS yang aman, bukan venue offshore”.
Meski langkah ini tidak mengubah yurisdiksi SEC terhadap token sekuritas yang ada, hal ini menandakan pendekatan federal yang terkoordinasi di bawah kerangka kebijakan pro-kripto pemerintahan Trump, termasuk GENIUS dan CLARITY Acts. Pengamat akan memantau persetujuan sekunder atas aset tambahan dan bursa, serta memantau bagaimana kolaborasi SEC-CFTC berkembang dalam mengklasifikasikan dan mengawasi komoditas digital dan sekuritas di bawah rezim regulasi ganda.
Komentar (0)