Kaskade Likuidasi Besar dalam Futures XPL
Pasar derivatif terdesentralisasi untuk token XPL Plasma yang belum dirilis di Hyperliquid mengalami serangkaian likuidasi dramatis semalam. Minat terbuka turun drastis dari $160 juta menjadi $30 juta dalam waktu kurang dari 10 menit, dengan lebih dari 80% posisi yang ada terlikuidasi otomatis setelah lonjakan harga yang cepat.
Lonjakan Harga yang Dipicu oleh Whale
Seorang trader besar dengan leverage tinggi membuka posisi long di XPL senilai puluhan juta, mendorong harga naik lebih dari 200% dalam dua menit. Langkah ini mengosongkan buku pesanan di sisi jual, memicu protokol auto-deleverage yang secara sistematis menutup posisi berlawanan. Whale utama menutup sebagian eksposurnya dalam satu menit, mengunci keuntungan $16 juta sambil mempertahankan posisi long senilai $10 juta.
Dampak pada Trader Kecil
Banyak trader kecil terkejut meskipun mengklaim menggunakan leverage minimal. Satu trader melaporkan menggunakan"1x tanpa leverage" namun tetap kehilangan $1,4 juta akibat fluktuasi harga yang ekstrem. Akun lain, Techno_Revenant, mendapatkan hampir $25 juta dari likuidasi paksa. Mekanisme auto-deleverage, yang dirancang untuk menjaga solvabilitas protokol, memperparah kaskade karena setiap likuidasi lebih lanjut menekan minat terbuka.
Konteks dan Implikasi
Peristiwa ini terjadi beberapa hari sebelum peluncuran resmi token Plasma XPL, menyoroti kerentanan dalam pasar futures terdesentralisasi yang baru berkembang. Mekanisme Dana Jaminan dan batas leverage Hyperliquid kini menjadi sorotan saat para peserta mengevaluasi manajemen risiko. Insiden ini mungkin mendorong penyesuaian protokol dan tinjauan parameter risiko untuk mencegah kaskade serupa.
Token XPL Plasma, yang didukung oleh Founders Fund, Framework Ventures, dan Bitfinex, baru-baru ini mengumpulkan $250 juta dalam program hasil di Binance. Konsentrasi likuiditas dan aktivitas whale yang agresif memperlihatkan tantangan dalam memastikan kondisi pasar yang tertib selama fase perdagangan pra-daftar.
Langkah Selanjutnya bagi Protokol dan Trader
Para pemangku kepentingan akan meninjau struktur deleverage dan tingkat pendanaan untuk meningkatkan stabilitas. Trader disarankan memantau rasio leverage dan metrik likuiditas dengan cermat, karena fluktuasi harga ekstrem dapat memicu likuidasi sistemik. Peristiwa ini menyoroti pentingnya kontrol risiko yang kuat dan likuiditas yang terdiversifikasi di bursa terdesentralisasi menjelang peluncuran token besar.
Komentar (0)