Pada 14 Agustus 2025, harga realisasi Bitcoin—metrik yang mewakili harga rata-rata saat koin terakhir kali dipindahkan di jaringan—mengklaim kembali rata-rata pergerakan 200-minggu (200WMA) di $51.344. Persilangan ini, yang pertama sejak Juni 2022, secara luas dianggap oleh para veteran pasar sebagai pergeseran struktural yang sering kali menandai awal dari fase bullish yang berkepanjangan. Harga realisasi kini berada di $51.888, dengan analitik on-chain menyoroti kelompok pemegang jangka panjang yang terus bertambah yang tidak melakukan transaksi sejak harga turun di bawah 200WMA selama penurunan yang dipicu FTX.
Data historis menunjukkan bahwa ketika harga realisasi melintasi di atas 200WMA dan mempertahankan momentum, reli berikutnya telah menghasilkan keuntungan signifikan—39% dari siklus terendah 2017-2018 dan lebih dari 325% di pasar bullish 2020-2021. Preseden ini menimbulkan optimisme bahwa Bitcoin mungkin memasuki lingkungan bullish struktural yang serupa, meskipun ada pembicaraan makro tentang moderasi inflasi dan ketidakpastian geopolitik. Arus institusional ke produk exchange-traded spot Bitcoin telah meningkat, dengan total aset yang dikelola melampaui $50 miliar pada Juli.
Metode blockchain lebih lanjut mengungkapkan pasokan yang menyusut di bursa, karena alamat yang menyimpan koin lebih dari satu tahun meningkatkan saldo kumulatif mereka. Arus bersih bursa tetap negatif, menunjukkan keengganan pembeli untuk melikuidasi, sementara posisi derivatif menunjukkan rasio call-put yang seimbang, mengindikasikan optimisme hati-hati di antara para pedagang. Indikator teknis di pasar spot melaporkan divergensi momentum bullish pada RSI dan formasi Golden Cross pada grafik harian—sinyal yang sejalan dengan terobosan 200WMA.
Hambatan risiko tampak terbatas, karena korelasi makro dengan saham AS melemah dalam beberapa bulan terakhir. Alokator portofolio di dana multi-strategi mencatat bahwa korelasi Bitcoin yang rendah dengan obligasi pemerintah dan rasio Sharpe yang positif telah menarik modal baru yang mencari imbal hasil tak berkorelasi. Survei kantor keluarga berubah dari ‘‘wait-and-see’’ menjadi ‘‘membangun eksposur’’ sejak kuartal kedua, dengan beberapa berencana melakukan pembelian secara bertahap melalui dolar-rerata hingga akhir tahun.
Namun demikian, kehati-hatian tetap diperlukan. Jika harga realisasi kembali turun di bawah 200WMA, penjual mungkin masuk di level dukungan kunci sekitar $50.000 dan $48.500. Pembicara Fed minggu ini dan laporan PPI AS yang akan datang akan diawasi ketat untuk setiap petunjuk pengetatan moneter yang menunda pemotongan suku bunga. Jika harga realisasi dapat bertahan di atas 200WMA melalui bulan-bulan musim panas yang volatilitasnya lebih rendah, jalannya mungkin terbuka untuk kenaikan yang berkelanjutan, dengan potensi menargetkan rekor tertinggi baru di atas $150.000 pada kuartal pertama 2026. Untuk saat ini, faktor on-chain dan teknis selaras untuk menunjukkan bahwa pasar bullish Bitcoin mungkin kembali setelah fase konsolidasi yang berkepanjangan.
Komentar (0)