Opsi call lookback telah mendapatkan perhatian sebagai alat strategis bagi pelaku pasar yang mencari titik masuk yang optimal dalam bitcoin. Derivatif eksotik ini memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli bitcoin pada harga terendah yang diamati selama periode lookback yang telah ditentukan, menghilangkan kebutuhan untuk penentuan waktu yang tepat saat penurunan pasar. Fitur ini berbeda dengan opsi call tradisional yang mengharuskan pemilihan harga strike tetap sebelumnya.
Orbit Markets, sebuah meja OTC yang mengkhususkan diri dalam derivatif kripto, menyoroti bahwa volatilitas tersirat yang rendah membuat opsi call lookback menjadi sangat menarik. Dengan volatilitas tersirat yang mendekati titik terendah multi-tahun, biaya untuk mengamankan titik masuk optimal melalui struktur lookback hanya memerlukan premi yang wajar. Orbit mengusulkan opsi call lookback tiga bulan dengan jendela pengamatan satu bulan, memungkinkan pembeli mengunci harga terendah dalam bulan tersebut sebelum jatuh tempo.
Pulkit Goyal, kepala perdagangan di Orbit Markets, menekankan bahwa manfaat titik masuk yang sempurna datang dengan biaya tambahan. Opsi call lookback yang direkomendasikan membawa premi sebesar 12,75%, dibandingkan dengan biaya 9,25% untuk opsi call standar at-the-money tiga bulan. Premi ekstra 3,5% mencerminkan asumsi risiko penurunan yang diambil oleh penerbit jika harga bitcoin jatuh di bawah strike referensi selama periode lookback.
Dalam struktur yang diusulkan, jika bitcoin diperdagangkan turun ke $100.000 pada bulan awal dan kemudian melonjak ke $140.000 dalam sisa periode, pembeli opsi call lookback dapat menggunakan opsi pada level $100.000. Sebaliknya, jika harga tetap di atas titik awal, harga exercise opsi akan disesuaikan dengan level saat ini pada akhir jendela pengamatan, menjaga titik masuk yang menguntungkan dibandingkan opsi tradisional.
Pertimbangan risiko mencakup kehilangan premi bagi pembeli jika bitcoin gagal naik di atas harga strike saat jatuh tempo. Kerugian maksimum pembeli terbatas pada premi awal, profil yang mirip dengan opsi standar. Namun, penjual menanggung risiko tambahan akibat pergerakan harga yang merugikan selama periode pengamatan lookback, sehingga memerlukan strategi lindung nilai yang kuat.
Minat yang berkembang terhadap opsi call lookback menyoroti permintaan yang semakin matang untuk manajemen risiko yang canggih di pasar kripto. Meja institusional dan investor dengan kekayaan tinggi semakin banyak mengalokasikan dana ke produk terstruktur yang menggabungkan derivatif dengan mekanisme masuk strategis. Saat metrik volatilitas tetap rendah, opsi lookback mungkin menawarkan keseimbangan menarik antara efisiensi biaya dan eksposur taktis terhadap reli bitcoin.
Komentar (0)