Laporan dari perusahaan perdagangan kripto Keyrock mengungkapkan bahwa aset manajemen aset onchain (AUM) meningkat 118 persen pada tahun 2025, naik dari $16 miliar pada akhir 2024 menjadi $35 miliar hingga akhir September. Pertumbuhan didorong oleh kontribusi dari automated yield vaults, strategi diskresioner, produk terstruktur, dan penawaran kredit onchain.
Yield vaults menyumbang $18 miliar, lebih dari setengah total AUM, saat allocator ritel dan institusional mencari strategi pendapatan pasif dengan struktur biaya yang transparan. Kinerja automated vault melampaui tolok ukur pendapatan tetap tradisional terpilih sekitar 186 basis poin setelah biaya, menurut model data CoinDesk Research, mencerminkan kematangan protokol yield berbasis smart contract.
Strategi diskresioner menghasilkan pengembalian gaya hedge fund dengan likuiditas dan transparansi yang ditingkatkan. Kinerja bersih portofolio diskresioner yang dilacak dalam protokol tingkat atas sangat cocok dengan kinerja indeks hedge fund TradFi tertentu setelah penyesuaian biaya kustodi onchain dan slippage. Produk terstruktur, termasuk obligasi utang yang dijamin dan opsi vault, menyumbang $5 miliar dari total AUM, sementara protokol kredit onchain mencakup sisanya.
Risiko konsentrasi muncul karena tiga protokol—Morpho, Pendle, dan Maple—sekarang mewakili 31 persen dari total AUM, menyoroti baik kepemimpinan maupun potensi kerentanan terhadap peristiwa protokol tunggal. Analisis Keyrock memperingatkan bahwa keputusan tata kelola, insiden keamanan protokol, atau perubahan likuiditas mendadak dalam platform terkemuka ini dapat berdampak tidak proporsional pada kinerja keseluruhan manajemen aset onchain.
Keyrock mengumumkan ekspansi ke manajemen aset dan kekayaan yang diatur melalui akuisisi Turing Capital yang berbasis di Luksemburg, dengan tujuan menghubungkan strategi onchain dengan mandat investor tradisional. Turing Capital, terdaftar sebagai manajer dana, akan mengawasi pemasaran dan distribusi portofolio tokenized di Eropa kepada investor profesional di bawah kerangka MiFID II.
Laporan ini merekomendasikan agar pelaku pasar melakukan diversifikasi lintas jenis strategi, melakukan tinjauan protokol secara rutin, dan memantau jadwal audit smart contract. Praktik manajemen risiko harus mencakup penyesuaian jaminan dinamis, pengujian stres dalam skenario pasar yang volatil, dan integrasi analitik onchain untuk pemantauan eksposur secara real-time.
Pengamat industri mencatat bahwa manajemen aset onchain mewakili alternatif yang kredibel terhadap saluran manajemen aset yang sudah mapan, menawarkan model biaya yang transparan, fitur yang dapat diprogram, dan aksesibilitas global. Klarifikasi regulasi yang berkelanjutan dan pengembangan solusi kustodi kelas institusional diidentifikasi sebagai katalisator untuk aliran modal lebih lanjut ke segmen AUM onchain.
Komentar (0)