Data ekonomi yang dirilis minggu ini memperdalam keyakinan pasar bahwa Federal Reserve akan melakukan pemotongan suku bunga pertama pada pertemuan 17 September mendatang. Inflasi utama naik menjadi 2,9% secara tahunan pada Agustus, sedikit di atas perkiraan, namun tekanan harga inti dan kelunakan pasar tenaga kerja telah memperkuat sikap kebijakan dovish.
Pasar keuangan kini memproyeksikan peluang sekitar 97,8% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal berikutnya, menurut alat CME FedWatch. Peluang pengurangan 50 basis poin yang lebih besar kecil, sekitar 2,2%, menunjukkan bahwa para pedagang sebagian besar mengantisipasi pendekatan yang terukur dari para pembuat kebijakan.
Preseden sejarah menunjukkan bahwa pengumuman pemotongan suku bunga sering menyebabkan turbulensi pasar jangka pendek, saat investor menyesuaikan posisi untuk mencerminkan perubahan kondisi moneter. Dalam jam-jam segera setelah pergeseran kebijakan tersebut, volatilitas aset berisiko dapat melonjak, dipicu oleh pembalikan perdagangan sensitif durasi dan penyeimbangan portofolio pencari yield.
Bitcoin semakin berkorelasi dengan aset risiko tradisional seperti saham dan emas. Perubahan satu persen poin dalam hasil Treasury AS secara historis memengaruhi harga kripto, karena biaya pinjaman yang lebih rendah meningkatkan permintaan instrumen dengan volatilitas lebih tinggi. Dalam beberapa menit setelah pengumuman yang diantisipasi, futures bitcoin mungkin mengalami penyesuaian tingkat pendanaan dan likuidasi yang meningkat, saat posisi leverage menyesuaikan kembali.
Dalam jangka menengah hingga panjang, pelonggaran suku bunga cenderung meningkatkan daya tarik aset tanpa hasil. Kebijakan dovish mengurangi biaya peluang memegang kripto dan dapat menarik modal baru dari investor institusional maupun ritel. Pasar komoditas, termasuk emas dan perak, juga sering mengalami reli dalam lingkungan hasil riil yang menurun, menghadirkan potensi spillover lintas aset ke narasi emas digital.
Penerbit stablecoin dan operator bursa terpusat telah melaporkan volume pencetakan dan perdagangan yang tinggi, menunjukkan bahwa pelaku pasar sedang memposisikan diri untuk lonjakan likuiditas. Data on-chain menunjukkan bahwa paus dan pemegang kapitalisasi besar telah meminimalkan saldo di bursa, menyimpan BTC di dompet pribadi untuk menangkap potensi kenaikan harga yang diantisipasi.
Namun analis memperingatkan bahwa kenaikan harga yang signifikan mungkin bergantung pada komunikasi pasca-pemotongan dari Fed. Kejelasan mengenai trajektori suku bunga di masa depan dan rencana pengurangan neraca akan penting untuk mempertahankan sentimen bullish. Panduan yang kabur atau terlalu hati-hati dapat meredam reli awal dan memperkenalkan hambatan bagi posisi panjang yang baru dibuka.
Pada akhirnya, narasi pemotongan suku bunga bulan September menyoroti pertemuan yang semakin erat antara kebijakan makro dan pasar kripto. Seiring kematangan aset digital, sensitivitasnya terhadap variabel moneter konvensional meningkat, menjadikan keputusan bank sentral faktor kunci dalam penemuan harga. Pelaku pasar harus bersiap untuk periode reaksi yang meningkat di sekitar pengumuman kebijakan, sambil tetap menyadari siklus pelonggaran yang lebih luas yang biasanya mendukung selera risiko dari waktu ke waktu.
Komentar (0)