MARA Holdings, salah satu penambang bitcoin publik terkemuka, mengumumkan rencana untuk mengakuisisi 64% kepemilikan mayoritas di Exaion, anak perusahaan komputasi berkinerja tinggi (HPC) dari raksasa utilitas Prancis EDF. Kesepakatan ini, yang diungkap dalam laporan riset oleh broker H.C. Wainwright, mencakup opsi bagi MARA untuk meningkatkan sahamnya menjadi 75% pada tahun 2027.
Transaksi ini merupakan diversifikasi strategis dari penambangan bitcoin murni menuju pasar infrastruktur cloud senilai $169 miliar yang mencakup AI, HPC, dan layanan cloud kedaulatan. Analis H.C. Wainwright, Kevin Dede, menyoroti bahwa aplikasi HPC yang didorong oleh permintaan kecerdasan buatan dapat menghasilkan margin yang lebih tinggi dan aliran pendapatan yang lebih dapat diprediksi dibandingkan dengan hasil yang volatil yang melekat pada penambangan kripto.
Laporan tersebut mengulangi peringkat outperform pada saham MARA dengan target harga $28, mengutip sinergi antara operasi penambangan yang ada dan kemampuan pusat data. Neraca MARA, yang diperkuat oleh apresiasi harga bitcoin baru-baru ini dan momentum adopsi ETF, memposisikannya untuk membiayai ekspansi maupun peningkatan operasional dalam portofolio pusat data Exaion.
Sementara MARA telah menjajaki layanan penyeimbangan jaringan untuk operator listrik, akuisisi ini menandai masuknya langsung paling signifikan perusahaan ke dalam komputasi non-penambangan. Infrastruktur Exaion mencakup aset pusat data modular yang dioptimalkan untuk beban kerja AI latensi rendah dan penyebaran perusahaan privat, sejalan dengan persyaratan cloud kedaulatan untuk privasi data dan kepatuhan regulasi.
Pergeseran ini mencerminkan tren industri yang lebih luas dari perusahaan penambangan yang berkonvergensi dengan penyedia infrastruktur AI. Kemitraan Core Scientific dengan CoreWeave dan akuisisi berikutnya oleh penyedia cloud AI menjadi contoh realokasi strategis serupa. Investor melihat langkah seperti ini sebagai lindung nilai terhadap siklus halving bitcoin dan lonjakan kesulitan jaringan yang diperkirakan hingga 2032.
Risiko termasuk tantangan integrasi, kebutuhan belanja modal untuk pengembangan pusat data, dan potensi dilusi dari penerbitan ekuitas. Namun, paparan MARA yang berkelanjutan terhadap kenaikan harga bitcoin dan permintaan yang tumbuh untuk daya komputasi mendukung fundamental jangka panjang yang positif.
Komentar (0)