K33 Research melaporkan bahwa jumlah perusahaan publik yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat dari 70 pada Desember 2024 menjadi 134 pada Juni 2025. Kepemilikan korporat agregat mencapai 244.991 BTC, yang menunjukkan mobilisasi modal yang signifikan ke aset digital selama periode enam bulan. Perluasan cepat ini menarik paralel dengan gelombang adopsi emas sebelumnya oleh perusahaan, sambil menimbulkan kekhawatiran bahwa beberapa perusahaan mungkin menggunakan cadangan kripto lebih sebagai taktik hubungan masyarakat daripada strategi perbendaharaan jangka panjang.
Mike Foy, CFO di AMINA Bank, mencatat bahwa lonjakan perbendaharaan Bitcoin memiliki karakteristik yang sama dengan adopsi emas oleh perusahaan, memberikan investor akses ke kelas aset langka yang sebelumnya sulit dijangkau. Tren ini paling terlihat di antara perusahaan di yurisdiksi yang tidak memiliki infrastruktur kripto institusional, di mana produk on-chain masih terbatas. Akibatnya, perusahaan-perusahaan ini mungkin menikmati keuntungan sebagai pelopor dalam menangkap manfaat hasil dan diversifikasi dari aset digital.
Meski ada potensi keuntungan, para analis menyatakan skeptisisme tentang keberlanjutan. Beberapa perusahaan kecil mengumumkan pembelian BTC besar-besaran yang bertepatan dengan penurunan pasar atau sinyal tekanan korporat, menyebabkan lonjakan harga saham yang tidak didukung oleh fundamental bisnis inti. Windtree Therapeutics, misalnya, mengungkapkan rencana perbendaharaan BNB senilai $60 juta pada Juli, memicu reli saham sementara sebelum saham jatuh lebih dari 90% dari level puncak dan Nasdaq menghapus perusahaan tersebut karena gagal mempertahankan harga saham minimum. Episod seperti ini menunjukkan bahwa cadangan kripto dapat berfungsi sebagai penyelamat reputasi jangka pendek daripada alat pengelolaan modal yang bertahan lama.
Analisis mendalam terhadap pengajuan korporat mengungkapkan pendekatan yang berbeda terhadap manajemen risiko perbendaharaan. Perusahaan dengan kerangka risiko yang kuat dan manajemen berpengalaman menunjukkan entri dan keluar yang disiplin, biasanya mengintegrasikan kepemilikan BTC dengan program lindung nilai dan saluran likuiditas yang terdiversifikasi. Sebaliknya, entitas yang berada di bawah tekanan regulasi atau finansial sering menunjukkan tanda-tanda pemanfaatan oportunistik, termasuk proporsi tinggi penjualan saham oleh orang dalam setelah pengumuman kripto—indikator bahwa cadangan mungkin ditargetkan untuk penampilan daripada ketahanan operasional.
Ke depan, lanskap perbendaharaan korporat diperkirakan akan berkembang seiring regulator dan penyedia layanan institusional memperluas penawaran mereka. Kerangka kepatuhan yang muncul dan kustodian berlisensi dapat menurunkan hambatan untuk arus modal yang lebih besar, sementara produk staking dan derivatif yang menghasilkan hasil dapat mengubah kepemilikan BTC pasif menjadi aliran pendapatan aktif. Namun, lonjakan adopsi perbendaharaan baru-baru ini menegaskan kebutuhan bagi investor untuk menilai motif neraca, keahlian operasional, dan transparansi pengungkapan guna membedakan penerapan strategis dari inisiatif hubungan masyarakat yang bersifat sementara.
Singkatnya, hampir dua kali lipatnya perbendaharaan Bitcoin pada paruh pertama 2025 menyoroti kematangan aset digital sebagai alat korporat sekaligus risiko yang terkait dengan pengumuman yang didorong oleh pasar. Para pemangku kepentingan harus tetap waspada terhadap keselarasan kebijakan perbendaharaan dengan tujuan bisnis inti dan potensi kepemilikan token untuk memperkuat volatilitas reputasi pada perusahaan publik.
Komentar (0)