Ringkasan
- Ide: Protokol dolar sintetis yang menawarkan stablecoin USDe dan instrumen berbunga sUSDe melalui strategi delta-hedging
- Katalis: Peluncuran iUSDe yang menjembatani keuangan tradisional, aplikasi tabungan/pembayaran Telegram, produk ekosistem Ethereal dan Derive, pertumbuhan TVL yang kuat dan dukungan institusional
- Risiko: Paparan terhadap pembalikan tingkat pendanaan, risiko lawan transaksi dan regulasi, kompleksitas dan ketergantungan pada hedging off-chain
- Skor: 7,00/ 10
Koin
- Nama/ Ticker: Ethena (ENA)
- Segmen: DeFi/Dolar Sintetis
- Status: aktif
- Harga: $0.737600
Metrik Utama
- Kapitalisasi Pasar: $4.884.478.301
- FDV: $11.060.000.000
- Pasokan Beredar: 6.621.875.000
- Total Pasokan: 15.000.000.000
Sumber
Teknologi
- USP: Dolar sintetis native crypto pertama (USDe) yang didukung oleh hedging netral delta dari ETH yang di-stake
- Teknologi Inti: Smart contract mencetak USDe melalui overcollateralization dan delta hedging off-chain menggunakan perpetual futures, dengan staking USDe on-chain untuk menghasilkan hasil sUSDe
Peta Jalan
- 2025-02-24: Peluncuran iUSDe untuk keuangan tradisional
- 2025-03-01: Rilis aplikasi tabungan dan pembayaran Telegram
- 2025-02-20: Testnet pertukaran perpetual & spot Ethereal
- 2025-02-28: Peluncuran token opsi on-chain Derive
- 2025-05-01: Peluncuran testnet jaringan Converge
Tim & Investor
Tim
- Founder & CEO — Guy Young: 6 tahun pengalaman investasi di Cerberus Capital Management
- Penasihat Pendiri — Arthur Hayes: Co-founder & mantan CEO BitMEX
- Manajer Produk — Elliot Parker: Direktur di Tradeparadigm & Community Manager di Deribit
- Kepala Full Stack Engineering — Brian Grosso: Insinyur di Capital One, BeamQL
- Kepala Pertumbuhan — Seraphim Czecker: Kepala Risiko di Euler Labs, ekspansi DeFi di Lido
- Penasehat Hukum — Zach Rosenberg: Legal di PwC
Investor
- Franklin Templeton — penjualan privat • 2025-02-24
- Polychain Capital — penjualan privat • 2025-02-24
- Pantera Capital — penjualan privat • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — penjualan privat • 2025-02-24
- F-Prime Capital — penjualan privat • 2025-02-24
Total pendanaan: $100,00 juta
Tokenomics
- Utilitas: Token tata kelola untuk parameter protokol, staking untuk hasil, diskon biaya, dan partisipasi dalam ekosistem Ethena
- Vesting: 25% dibuka saat penciptaan token; sisa pasokan divesting secara linear selama 7 tahun
Kelebihan & Kekurangan
Kekuatan
- TVL tinggi sebesar $9,96 miliar yang menambatkan likuiditas dalam
- Pendanaan institusional yang kuat dari investor papan atas
- Mekanisme stablecoin sintetis delta-neutral inovatif
- Ekosistem berkembang dengan iUSDe, Ethereal dan Derive
- Penghasilan dan biaya protokol yang kuat
- Integrasi lintas platform CeFi dan DeFi
- Peta jalan jelas untuk menjembatani kripto dan keuangan tradisional
Kelemahan
- Ketergantungan pada tingkat pendanaan perpetual futures
- Hasil yang menurun cepat menimbulkan kekhawatiran keberlanjutan
- Risiko lawan transaksi dan operasional dalam hedging off-chain
- Ketidakpastian regulasi untuk pembungkus institusional iUSDe
- Desain protokol yang kompleks dapat menghambat adopsi mainstream
- Protokol belum diuji tekanan pada penurunan pasar penuh
- Konsentrasi tinggi agunan di derivatif ETH
Sinyal Pasar (7 hari)
- Tren TVL: naik 10%
Skenario Harga (target: 2026-02-10)
Cara Membeli & Menyimpan
CEX
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
DEX
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
Penyimpanan
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
Kesimpulan
Ethena adalah protokol stablecoin sintetis pelopor dengan dukungan institusional yang kuat dan TVL yang kokoh, namun investor harus memantau keberlanjutan tingkat pendanaan dan perkembangan regulasi. Direkomendasikan untuk alokasi DeFi dengan toleransi risiko tinggi.
Tautan Resmi
Sumber: Coin Research (internal)
Komentar (0)