Ringkas
- Ide: Ethena adalah protokol dolar sintetis yang menawarkan USDe, stablecoin lindung delta yang didukung oleh kolateral ETH dan BTC, dan sUSDe, instrumen tabungan DeFi yang menghasilkan imbal hasil.
- Katalis: Investasi strategis terkini oleh Janus Henderson dan Coinbase Ventures, peluncuran iUSDe yang akan datang untuk memasuki TradFi, perluasan ekosistem DeFi dengan Ethereal dan Derive, serta ekspansi multi-rantai.
- Risiko: Eksposur terhadap ketidakpastian regulasi, ketergantungan pada derivatif untuk stabilitas peg, kerentanan kontrak pintar, risiko likuidasi jaminan, dan persaingan dari protokol stablecoin algoritmik lainnya.
- Skor: 8.00/ 10
Koin
- Nama/ Simbol: Ethena (ENA)
- Segmen: DeFi
- Status: Aktif
- Harga: $0.075690
Metrik Kunci
- Market Cap: $703 370 661
- FDV: $1 135 231 733
- Pasokan Beredar: 9 293 750 000
- Total Pasokan: 15 000 000 000
Sumber
Teknologi
- Keunggulan: Dolar sintetis netral delta (USDe) yang didukung kolateral kripto dan posisi futures pendek untuk stabilitas on-chain
- Teknologi Inti: Mesin hedging berbasis kontrak pintar yang menggabungkan posisi derivatif dengan alokasi stablecoin likuid dan distribusi imbal hasil otomatis
Peta Jalan
- 2025-01-03: Peta jalan konvergensi diumumkan, merinci integrasi TradFi dan ekspansi ekosistem
- 2025-02-10: Peluncuran iUSDe untuk adopsi TradFi yang diatur
- 2025-02-15: Peluncuran token protokol Derive untuk opsi on-chain dan produk terstruktur
- 2025-02-20: Peluncuran testnet pertukaran Ethereal untuk perdagangan perpetual dan spot berbasis sUSDe
- 2025-03-15: Peluncuran pembayaran dan aplikasi tabungan sUSDe berbasis Telegram
- 2025-09-15: sUSDe diterapkan di 18 rantai untuk ekspansi multi-rantai
Tim & Investor
Tim
- Pendiri & CEO — Guy Young: Mantan ahli strategi hedge fund di keuangan tradisional, arsitek protokol dolar sintetis
- Kepala Penelitian — Conor Ryder: Peneliti kuantitatif dengan publikasi mengenai dinamika suku pembiayaan dan aset stabil sintetis
- Kepala Pengembangan Full Stack — Brian Grosso:
Investor
- Penjualan Privat — Penjualan Privat • 2024-12-15 • $100.00M
- Janus Henderson — Investasi Strategis • 2026-06-09
- Coinbase Ventures — Investasi Strategis • 2026-06-03
- MEXC Ventures — Investasi Strategis • $30.00M
- Anchorage Digital — Kemitraan • 2026-06-08
Total pendanaan: $130.00M
Tokenomik
- Kegunaan: Tata kelola protokol dan penerbitan dolar sintetis untuk stablecoin berbasis imbal hasil (sUSDe) dan operasi jaminan dolar sintetis (USDe)
- Penyinggahan hak kepemilikan: Kontributor inti dikunci selama 1 tahun dengan cliff 25%, kemudian vesting bulanan linear selama 3 tahun
- Pembukaan berikutnya: 2026-12-07 (4.49% dari yang beredar)
Keuntungan & Kerugian
Keunggulan
- Kollateralisasi netral-delta untuk stabilitas harga
- TVL tinggi sekitar $4.46 miliar menunjukkan penggunaan yang kuat
- Dukungan institusional dari Janus Henderson dan Coinbase Ventures
- Ekosistem multi-rantai yang kokoh dan kemitraan
- Mekanisme pembangkitan imbal hasil on-chain otomatis
Kelemahan
- Persyaratan kepatuhan regulasi membatasi minting tanpa izin
- Ketergantungan pada pasar derivatif memperkenalkan risiko counterparty
- Kerentanan kontrak pintar bisa menyebabkan kerugian
- Risiko likuidasi jaminan selama volatilitas pasar ekstrem
- Persaingan dari protokol stablecoin algoritmik lainnya
Sinyal Pasar (7d)
- Tren TVL: turun -1,57
Skema Harga (target: 2026-12-11)
- Beruang: $0.060000 — Mengasumsikan penurunan pasar sebesar 20% diterapkan pada harga saat ini
- Dasar: $0.075690 — Mengasumsikan harga tetap stabil pada level saat ini
- Bull: $0.100000 — Mengasumsikan potensi kenaikan 33% berdasarkan investasi strategis dan momentum pertumbuhan ekosistem
Cara Membeli & Menyimpan
CEX
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- Bitstamp
- Bitfinex
DEX
- Uniswap V3
- SushiSwap
- PancakeSwap
- Curve
- Balancer
Penyimpanan
- MetaMask
- Ledger
- Trezor
- Coinbase Wallet
- Trust Wallet
Putusan
Ethena menawarkan stablecoin sintetis yang berbeda dengan dukungan institusional yang kuat dan inovasi teknologi di DeFi, meskipun risiko regulasi dan berbasis derivatif perlu diwaspadai; secara keseluruhan prospek jangka menengah hingga panjang positif.
Tautan Resmi
Sumber: Coin Research (internal)
Komentar (0)