Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah mengumumkan rencana untuk meresmikan"pengecualian inovasi" yang diusulkan pada akhir 2025 atau awal 2026, menandai potensi pergeseran menuju kerangka kerja berbasis aturan untuk aktivitas aset digital. Pengumuman ini disampaikan oleh Ketua SEC Paul Atkins selama diskusi panel di acara Futures and Derivatives Law Report yang diselenggarakan oleh Katten Muchin Rosenman LLP di Midtown Manhattan pada 7 Oktober 2025.
Ketua Atkins menekankan bahwa pengecualian inovasi dimaksudkan untuk memberikan jalur yang jelas dan transparan bagi pengembang dan pengusaha untuk membangun dan mengoperasikan produk aset digital di dalam Amerika Serikat. Pengecualian ini dapat memungkinkan entitas yang memenuhi syarat untuk melakukan transaksi aset digital tanpa risiko tindakan penegakan hukum, asalkan mereka memenuhi kriteria yang ditetapkan dalam usulan pembentukan aturan yang akan datang.
Atkins mengakui bahwa penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung telah menghambat beberapa operasi SEC, terutama kegiatan pembuatan aturan. Namun, ia menegaskan bahwa penyusunan dan penerbitan usulan pengecualian inovasi tetap menjadi salah satu prioritas utama lembaga."Meskipun ada dampak penutupan, SEC berniat melanjutkan pembuatan aturan formal," kata Atkins."Inovasi dalam teknologi keuangan tidak bisa menunggu selamanya, dan SEC harus menyediakan lingkungan regulasi yang menyeimbangkan perlindungan konsumen dengan kemajuan teknologi."
Pengecualian inovasi pertama kali diusulkan pada Agustus 2025 dalam rilis konsep staf, yang menguraikan kriteria potensial untuk entitas yang memenuhi syarat, termasuk persyaratan modal, pengungkapan, dan kewajiban pelaporan berkala. Masukan awal yang diperoleh dari pelaku industri menekankan perlunya definisi yang jelas, format pengungkapan standar, dan perlindungan investor yang kuat.
Para pemangku kepentingan industri menyambut baik pembentukan aturan formal yang diantisipasi. Pendukung berpendapat bahwa pengkodifikasian pengecualian ini akan mengurangi ketidakpastian regulasi dan mendukung pengembangan domestik layanan blockchain dan aset digital. Namun, para kritikus memperingatkan bahwa pengecualian yang terlalu luas dapat mengekspos investor ritel pada risiko berlebihan. Beberapa pengamat mendesak SEC untuk memasukkan persyaratan kelayakan berjenjang, memastikan hanya entitas yang berkapitalisasi baik dan mematuhi aturan yang dapat mengandalkan pengecualian tersebut.
Atkins juga memberikan gambaran tentang inisiatif tambahan yang sedang dipertimbangkan, termasuk kerangka kerja yang ditingkatkan untuk regulasi stablecoin dan pedoman yang lebih jelas untuk protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ia mencatat bahwa proyek-proyek ini akan dijalankan secara berurutan berdasarkan ketersediaan sumber daya dan arahan kongres."Misi SEC adalah melindungi investor sekaligus mendorong integritas pasar dan inovasi," kata Atkins."Rezim pengecualian yang terstruktur dengan baik sangat penting untuk mencapai tujuan ini di ruang aset digital."
Proses pembuatan aturan formal diharapkan dimulai dengan pemberitahuan awal tentang usulan pembuatan aturan (ANPR), diikuti oleh periode komentar publik. Setelah komentar direview, SEC akan mengeluarkan aturan yang diusulkan. Setelah aturan tersebut disahkan, pengecualian inovasi akan menjadi bagian dari peraturan SEC, memberikan jalur hukum yang jelas bagi peserta pasar yang memenuhi syarat.
Komentar (0)