Stablecoin USDe dari Ethena Labs mencapai tonggak sejarah dengan melampaui $10 miliar dalam total nilai terkunci (TVL) hanya dalam 500 hari sejak peluncurannya. Pertumbuhan yang pesat ini melampaui semua stablecoin utama dalam sejarah dan menyoroti pergeseran aliran modal yang dipicu oleh perubahan regulasi.
Percepatan ini bertepatan dengan diberlakukannya Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) pada 18 Juli 2025. Legislasi ini melarang penerbit stablecoin yang diawasi secara federal membayar bunga kepada pemegang, mendorong modal yang menghindari risiko untuk mencari hasil melalui brankas keuangan terdesentralisasi dan strategi pasar otomatis.
Data protokol OUT menunjukkan bahwa pemegang USDe semakin banyak mengalokasikan aset ke instrumen DeFi yang menghasilkan hasil, memanfaatkan program pertambangan likuiditas inovatif dan kerangka bunga algoritmik. Token tata kelola ENA juga mencatat apresiasi harga lebih dari 100 persen dalam sebulan terakhir, mencerminkan permintaan meningkat untuk kontrol protokol.
Pelaku pasar mengaitkan pertumbuhan USDe dengan kombinasi arbitrase hasil, insentif komunitas aktif, dan kemitraan segmen yang kuat. Akun institusional dilaporkan menyumbang porsi yang semakin besar dari TVL, karena dana lindung nilai dan manajer aset mendiversifikasi eksposur stablecoin untuk mengejar pengembalian yang optimal.
Meski menghadapi hambatan seperti ketidakpastian regulasi dan risiko audit kontrak pintar, Ethena Labs telah mempertahankan standar keamanan melalui penilaian pihak ketiga secara rutin dan kolaborasi dengan firma audit terkemuka. Dewan tata kelola protokol berencana memperkenalkan integrasi stablecoin lintas rantai dan opsi jaminan yang disempurnakan untuk mempertahankan momentum.
Seiring USDe mengukuhkan posisinya di antara stablecoin teratas, pemangku kepentingan DeFi mengantisipasi apakah protokol pesaing dapat meniru trajektori pertumbuhannya dan penyesuaian regulasi baru apa yang mungkin muncul sebagai respons terhadap evolusi cepat sektor ini.
Komentar (0)