Lonjakan Volatilitas dan Tren Musiman
Indeks volatilitas tersirat Bitcoin, yang mencerminkan fluktuasi harga yang diharapkan berasal dari harga opsi, melonjak ke atas 42%, tingkat tertinggi sejak akhir Agustus. Data dari indeks Volmex TradingView menunjukkan pola musiman yang jelas, dengan puncak volatilitas tersirat di pertengahan Oktober biasanya mendahului apresiasi harga yang signifikan. Secara historis, paruh kedua Oktober dan bulan November memberikan imbal hasil spot rata-rata masing-masing 6% dan lebih dari 45%, secara berturut-turut.
Dinamika Pasar Opsi
Volatilitas yang tinggi telah mendorong peningkatan volume kontrak opsi Bitcoin. Bunga terbuka pada opsi dengan strike pada-the-money dan out-of-the-money meningkat lebih dari 20% dalam minggu lalu, menandakan peningkatan posisi menjelang peristiwa makro utama. Pedagang telah menambah posisi pada straddles dan spread call untuk memanfaatkan momentum harga yang diperkirakan.
Konteks Historis dan Analisis
Penelitian CoinDesk menyatakan bahwa setup volatilitas Oktober 2025 sangat mirip dengan pola yang diamati pada 2023. Dalam kedua periode tersebut, volatilitas tersirat naik seiring dengan terobosan harga lalu turun sebentar sebelum reli yang berkelanjutan. Kesesuaian antara metrik akumulasi on-chain dan posisi derivatif menunjukkan bahwa kondisi saat ini mendukung kelanjutan pergerakan ke atas.
Pertimbangan Risiko
Sementara volatilitas tersirat yang tinggi dapat menandakan pergerakan arah yang kuat, hal itu juga menunjukkan ketidakpastian yang lebih besar. Pelaku pasar sebaiknya menimbang potensi penurunan harga terhadap keuntungan yang diharapkan, terutama di tengah hambatan makroekonomi yang sedang berlangsung. Pembeli institusional mungkin lebih suka melakukan lindung nilai eksposur dengan struktur opsi protektif.
Prospek dan Implikasi Strategi
Dengan ekspektasi volatilitas yang tinggi, trader strategis bisa menggunakan spread kalender untuk memanfaatkan kontraksi volatilitas tersirat setelah pergerakan harga. Pemegang spot mungkin mempertimbangkan membeli opsi call yang sangat dalam uang (deep-in-the-money) untuk memanfaatkan bias arah. Seiring mendekatnya kekuatan musiman historis, memposisikan diri menjelang pengumuman besar bisa menghasilkan imbal hasil asimetris
.
Komentar (0)