Greiðslumatstofnunin Moody’s Ratings gaf út skýrslu 26. september þar sem hún metur áhrif aukins aðlögunar dulritunar á makrófjármál í þróunarlöndum. Greiningin gefur til kynna að umfangsmikil notkun stöðugra myntar og annarra stafræna gjaldmiðla gæti grafið undan getu seðlabanka til að framkvæma árangursríka peningastefnu, sérstaklega á svæðum sem standa frammi fyrir langvarandi gengisrýrnun og verðbólguþrýstingi.
Moody’s greinir helstu smitleiðirnar sem í hættu eru sem innstæðubreytingu, þar sem stöðugar myntir festar við erlendan gjaldmiðil koma í stað innlendra gjaldeyrishafta, og greiðslubreytingu, þar sem verðlagningu vöru og þjónustu flyst frá innlendu gjaldmiðli. Þessar þróanir líkjast óformlegri dollaríseringu en starfa með minni eftirlitsheimildum og takmarkaðri sýn seðlabanka.
Skýrslan áætlar að eignarsköpun á dulritunargjaldmiðlum í heiminum hafi vaxið í um 562 milljónir einstaklinga fyrir lok árs 2024, sem endurspeglar 33% ársvaxtarhraða. Aðlögunin hefur verið mest mikil í Suðaustur-Asíu, Afríku og hluta Suður-Ameríku, drifin áfram af þáttum eins og takmörkuðum aðgangi að formlegum bankþjónustum, sveiflukenndu gjaldeyri og ódýrari millifærslum með blokkeindartækni.
Í samanburði er kynning stöðugra mynta í þróuðum hagkerfum aðallega fjárfestingarlegt fyrirbæri með gegnsæjum regluverki og samþættingu við leyfð geymslupöll. Þróunarlönd einkennast oft af sundurliðuðum lagaramma og ótrúverðugri framkvæmd á reglum gegn peningaþvætti, viðskiptavinaauðkenningu og verðbréfareglum, sem eykur kerfislega viðkvæmni.
Moody’s varar við að viðvarandi aukning í greiðslum með dulritunargjaldmiðlum utan innlendra gjaldmiðla gæti minnkað tekjur af seigníorí, skert stjórn seðlabanka á lánskjörum og aukið flótta fjármagns yfir landamæri. Auk þess gæti dularfullleiki sumra blokkeindaprófilla veikjað árangur eftirlits með ólöglegum starfsemi og fjármálafegurð.
Stefnuviðmið í skýrslunni fela í sér að auka skýringargildi regluverks fyrir stafrænar eignir, auka tilraunaverkefni með seðlabankastafræna gjaldmiðla (CBDC) til að bjóða upp á innlendar stafrænar greiðslulausnir og styrkja samstarf yfir landamæri varðandi stjórn stöðugra mynta. Moody’s undirstrikar nauðsyn þess að auka stofnanahæfileika til að fylgjast með ferli á keðjunni og framfylgja samræmisskilmálum.
Yfirvöld í þróunarlöndum standa frammi fyrir tvennum áskorunum: að efla fjármálainnlögn með stafrænum nýjungum ásamt því að varðveita peningalegt fullveldi og kerfishreysti. Skýrsla Moody’s leggur áherslu á að jafnvægi milli þessara markmiða krefst vandaðra reglusetninga, aukinnar gagnsæis og fjárfestingar í eftirlitsinnviðum.
Athugasemdir (0)