8. október 2025 mun Fjármálastjórnarráð Bretlands (FCA) fella niður fjögurra ára bann við aðild smásölu að skiptaverðbréfum (ETN) sem vísa til Bitcoin og Ethereum. Bannið, sem var sett árið 2021 vegna áhyggja af mikilli sveiflu, verðlagningarskilyrðum og misnotkun á markaði, kom í veg fyrir að smásölufjárfestar gætu keypt ETN sem byggjast á dulritunareignum í gegnum reglugerðarvettvangi eins og Lundúnaskiptin.
ETN eru ótryggð skuldabréf gefin út af fjármálastofnunum sem fylgjast með ávöxtun undirliggjandi eigna eða vísitölu. Ólíkt skiptaverðbréfasjóðum (ETF) bera ETN ábyrgðarálag tengt útgefanda, en bjóða fjárfestum einfaldan hátt á markaðsþátttöku án þess að eiga eignina beint. Breyting FCA mun heimila útgáfu og dreifingu ETN sem vísa til Bitcoin eða Ethereum, undir ströngum kröfum um skráningu, upplýsingagjöf og dreifingu.
Stuðningsmenn segja ákvörðunina tákn um framfarir í átt að regluðum innleiðingu stafrænnar eignar í hefðbundnum fjármálum. „Að afnema takmörkun ETN er velkomin skref í rétta átt,“ sagði Susie Violet Ward, forstjóri Bitcoin Policy UK. „Það sýnir vilja FCA til að aðlagast nýsköpun með því að halda verndun neytenda.“
Hins vegar kalla gagnrýnendur þessa aðgerð táknræna. Þeir benda á að ETN séu enn skuldavöru en ekki vörubundin hlutabréf, og að smásölufjárfestar geti enn ekki beint keypt eða geymt dulritunarmyntir í gegnum reglugerðarvettvang. „ETN er undarleg staðgengill fyrir raunverulega dulritunareign,“ sagði eignastýringamaður í London. „Vörubundnir ETF eða beinar geymsluaðferðir bjóða skýrari og gagnsærri markaðsaðgang.“
Ákvörðun FCA kemur eftir umfangsmikla markaðssamráði og þrýsting frá iðnaðarsamtökum um samkeppnishæfara reglugerðarumhverfi. Reglugerðaraðilinn undirstrikaði að nýju ETN þurfi að uppfylla strangar kröfur, þar á meðal um lánshæfi útgefanda, aðgreiningu trygginga, regluleg endurskoðunarferli og sérsniðna upplýsingagjöf til fjárfesta til að varpa ljósi á áhættu og starfsemi vöru.
Markaðsaðilar búast við að nokkrir stórir útgáfuaðilar muni senda inn tilkynningar um Bitcoin- og Ethereum-ETN innan vikna. Ef samþykkt, gætu þessar vörur sótt fjárstreymi úr smásöluhlutum sem áður voru útilokaðir, og stuðlað að vexti faglega stjórnaðra stofnanafjárfestingar. Innlendir miðlarar og stafrænar eignastjórnunarpallar undirbúa sig til að taka EMN vörur í sína þjónustu og samþætta dulritunarvörur í núverandi fjárfestingatillögur.
Alþjóðlega hafa vörur tengdar dulritunarmyntum á skiptiauknum fjölgað, þar sem Bandaríkin og Evrópa hafa samþykkt marga vörubundna Bitcoin- og Ether-ETF árin 2025. Seint komandi Bretlands á þennan markað endurspeglar varfærni í eftirliti en undirstrikar einnig metnað þess að viðhalda stöðu Lundúna sem leiðandi fjármálamiðstöð sem aðlagast stafrænum nýjungum.
Fyrirfram sjá hagsmunaaðilar fyrir sér að FCA muni meta fleiri vörur tengdar dulritunarmyntum, þar með talið afleiður og viðskiptavettvangi, til að styðja við heiðarleika markaðarins og verndun neytenda. „Reglað ETN eru aðeins einn hluti af heildarmyndinni,“ sagði talsmaður borgar í Lundúnum. „Við einbeitum okkur að jafnvægi nýsköpunar sem stuðlar að vexti á sama tíma og verndar fjárfesta.“
Athugasemdir (0)