ESB íhugar eftirlit líkt SEC fyrir hlutabréfaviðskipti og kryptoviðskipti

Drög að tillögu sem Evrópusambandið er að íhuga miða að því að útvíkka umboð ESMA til að ná yfir eftirlit með bæði hlutabréfaviðskiptum og kryptoviðskiptamarkaði.

Til að bæta sundrandi kerfi sem stafar af samsettu kerfi ríkjandi eftirlitsstofnana og til að bæta samkeppnishæfni sambandsins miðað við Bandaríkin.

Rök fyrir tillögunni

Framkvæmdaraðilar halda því fram að samræmt eftirlitslíkan sem líkir eftir bandarísku verðbréfamiðstöðinni SEC myndi styrkja vernd fjárfesta, draga úr kerfislegri áhættu og einfalda reglufylgð.

Christine Lagarde, forseti Evrópska seðlabankans, hefur opinberlega stutt hugmyndina um “evrópskt SEC” til að styrkja kapitalmarkaðasambandið og laða alþjóðlega fjárfestingu.

Gagnrýnendur vara við því að miðstýring gæti dregið úr ákvörðunum og minnkað áhrif minni aðildarríkja. Til að takast á við þessi vandamál felur tillagan í sér ráðstafanir sem taka tillit til hagsmunaaðila og skipulag í stigverkefni, þar sem ESMA tekur ný völd til sín smám saman yfir mörg ár.

Áhrif á þjónustuveitendur í krypto

Krypto-eignaviðskiptaþjónustuaðilar (CASP) starfa nú samkvæmt reglunni Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), sem tók gildi í desember 2024. MiCA veitir fyrirtækjum sem hafa starfsleyfi í eitt aðildarríki rétt til að bjóða þjónustu um ESB. Að nýrri áætlun myndi ESMA sjá um samræmi, veitingu starfsleyfa og úrlausn deilna fyrir öll CASP.

Fyrirtækjaveitendur vænta skýrari leiðbeininga um innistæður gegn peningaþvætti, öryggiskröfur og samræmda túlkun MiCA um öll ESB. Þetta gæti minnkað reglublanda misræmi og hvatt stofnanir til þátttöku í krypto-markaði.

Næstu skref og tímalína

Evrópusambandið hyggur á að birta drög að texta í desember 2025, í framhaldinu opinbert samráð og endurskoðun Evrópuþingsins og ráðsins. Ef það verður samþykkt myndi ESMA smám saman taka upp eftirlitsstörf frá miðjum 2026, með fullri framkvæmd stefnt að loknu 2027.

Hagsmunaaðilar munu fylgjast náið með samráðferlinu, sérstaklega varðandi ákvæði um uppgjöf deilna, setningu sekta og samskipti við núgildandi þjóðríkisrammar. Útkoman mun móta framtíð bæði hefðbundins fjármála og stafræna eigna markaða í ESB.