Gull hefur komið fram sem áberandi eign ársins 2025, hækkað um yfir 33% á þessu ári, miðað við um 11% hækkun á bitcoin og 12% hækkun á helstu hlutabréfavísitölum. Þessi frammistaða hefur dregið BTC-XAU hlutfallið—sem mælir fjölda aura af gulli sem þarf til að kaupa einn bitcoin—niður í lægsta stig síðan seint árið 2021, nú um 31,2 aura, niður frá 40 aurum í lok árs 2024. Áberandi munurinn endurspeglar viðvarandi efnahagslegar áhyggjur, aukna ríkisskulda og vinalega bankastefnu sem hafa styrkt eftirspurn eftir öryggisvistum fyrir verðmæti málma.
Tæknigreining á BTC-XAU hlutfallinu sýnir langtíma hækkandi þríhyrningsmynstur sem hefur þróast síðan snemma árs 2017. Lárétt viðnám nálægt fyrri toppum um 40 aura og hækkandi stuðningslína frá lágum punktum margra ára skilgreina samræmingarfasa sem oft kemur á undan sterkum stefnum í markaðinum. Söguleg brot á þessu hlutfalli tengdust verulegum uppþotum í bitcoin, sér í lagi seint 2020 og snemma 2021, eftir langvarandi samdráttartíma. Núverandi uppsetning bendir til þess að afgerandi hreyfing yfir 40 aura mörkin gæti komið fram á fjórða ársfjórðungi 2025 eða snemma árs 2026.
Makróþættir sem styðja frammistöðu gulls fela í sér samdrátt í arðsemi ríkisskuldabréfa í helstu vestrænu hagkerfunum, knúið áfram af hækkandi ríkisfjármálahalla og daufum vaxtaspám. Raunávöxtun á nafnverðtryggðum ríkisskuldum hefur orðið neikvæð í mörgum löndum og bætir þannig aðdráttarafl gulls sem eign án ávöxtunar. Jafnframt hefur veikari bandaríkjadollari aukið ávöxtun á hrávörum sem skráðar eru í dollurum. Fjárfestingar í gull-ETF og innkaup miðstöðvabanka hafa enn frekar styrkt stöðu gulls sem kjarnagæða geymslu.
Samborið vægi bitcoin í hækkuninni er skýrt af blönduðum áhættuviðhorfum og umferð fjárfestinga í tekjuávaxandi stafrænum eignastefnum, eins og DeFi samskiptareglum og veðmálum á afleiðum. Þó svo að bitcoin sé enn skjöldur gegn myntarverðminkun, hefur fylgni þess við hlutabréfamarkaði og sveiflur í dulritunargjaldmiðlum takmarkað aðdráttarafl hans sem öruggt skjól við nýlegu falli hlutabréfaverðs. En þó heldur byggingarmáttur bitcoin sem „stafrænt gull“ áfram með stuðningi við sýnilegan útgáfuskipulag og vaxandi móttöku stofnana í gegnum staðlaðar ETF lausnir.
Fyrir framtíðina eru lykilbreytur stefnumiðar miðstöðvabanka, ríkisfjármálapressur og tæknileg þróun bæði í gull- og bitcoin-umhverfi. Viðvarandi lækkun á ávöxtun ríkisskuldabréfa eða veruleg myntarverðminkun gæti styrkt söguna um gull, á meðan endurnýjuð fjárfesting í stafrænum öruggum eignum gæti bjartað horfur bitcoin. Þróun BTC-XAU hlutfallsins mun áfram vera mikilvægt mælitala fyrir breytingar á markaðsstefnu, með mögulegum brotum sem gefa innsýn í hlutfallslega frammistöðu eigna næstu fjórðunga.
Athugasemdir (0)