Yfirlit
Greining eftir André Dragosch hjá Bitwise Asset Management kannar gull og bitcoin sem verðbólguvörn árið 2025. Gull hefur yfirleitt verið hlutabréfahöfnun sem eykst þegar hlutabréfamarkaðir falla, á meðan bitcoin hefur sýnt sterkara frammistöðu á tímum hækkandi vexta á bandarískum ríkisskuldabréfamarkaði og óstöðugleika. Rannsóknir Dragosch undirstrika að þessi eign flokka áhættu á mismunandi hátt, sem gerir samsetta útsetningu mögulega hagkvæmustu fyrir dreifingu.
Gulls hlutabréfavörn
Söguleg gögn benda til þess að fylgni gulls við S&P 500 hafi verið nærri núlli og oft neikvæð á tímum markaðsþrýstings. Til dæmis, á hlutabréfakrepputímabilinu 2022 hækkuðu gullverð um u.þ.b. 5% jafnvel þótt S&P 500 féll um nærri 20%. Þessi seigla stafar af stöðu gulls sem ávöxtunarlausrar eignar með innbyggðri verðmætaskráningu sem laðar að fjárfesta sem leita verndar gegn hlutabréfameðfalli.
Bitcoin sem andvægi við skuldabréfamarkað
Aftur á móti hefur bitcoin stundum færst í sundur frá sölu á hlutabréfum en sýnt minni eða létt neikvæða fylgni við bandarísk ríkisskuldabréf. Rannsóknir margra stofnana sýna að þegar verð skuldabréfa lækkar og vextir hækka, hefur bitcoin stundum staðist betur en gull. Árið 2023, vegna ótta um skuldastöðu Bandaríkjanna og vaxandi hallarekstrar, hafði bitcoin betri frammistöðu en gull þegar skuldabréfamarkaðir drógust saman.
Frammistaða árið 2025
Frá og með 31. ágúst 2025 hefur gull hækkað um yfir 30% á árinu á meðan bitcoin hefur hækkað um tæplega 16,5%, þrátt fyrir að 10 ára ríkisskuldabréfavextir hækkuðu um meira en 7%. Þessar mismunandi ávöxtunar sýna hvernig gull hefur haft hag af hlutabréfaveltu, en bitcoin hefur veitt mótvægi á skuldabréfamarkaðsþrengingar. Þessi frammistaða styður við einfaldar reglur Dragosch um portfóliovörn.
Aðvaranir og atriði til athugunar
Fylgni eru ekki stöðug. Tengsl bitcoin við hlutabréf hafa aukist árið 2025 vegna stórra innflæðis stofnana í spot ETFs, sem getur minnkað sértækar eiginleika vörnar. Skammtíma högg svo sem reglugerðartilkynningar, ákvarðanir seðlabanka eða skortur á lausafjárstreymi geta drifið gull og bitcoin í sömu átt og takmarkað árangur vörnar.
Niðurstaða
Dragosch dregur þá ályktun að hvorug eign ætti að yfirgefa alfarið. Gull er meginvörnin gegn falli hlutabréfa á meðan bitcoin getur verið andvægi við þrýsting á skuldabréfamarkaði. Að halda báðum eignunum getur aukið áhættusniðna ávöxtun með því að ná yfir breiðari svið markaðsaðstæðna.
Athugasemdir (0)