Óstöðugleika vísitölur fyrir helstu eignaflokka hafa dregist skarpt saman þar sem markaðsaðilar búast við fyrirlestri Jerome Powell, formanns Fed, á Jackson Hole Symposium. Kólnun óstöðugleikans endurspeglar víðtækar væntingar um endurnýjaða peningalega íhlutun í september.
30 daga óskýrð óstöðugleiki Bitcoin, mældur með iðnaðarviðsætum svo sem BVIV og DVOL, hefur lækkað niður í um 36%, stig sem hafa ekki sést síðan um miðjan 2023. Þetta samdráttur fylgir lækkun í CME Gullóstöðugleika vísitölu (GVZ), sem hefur fallið niður í 15,22%, það lægsta síðan í janúar, sem undirstrikar yfirmarkaðsfrið.
Auk þess hefur óstöðugleiki ríkisskuldabréfa, fylgst með MOVE vísitölu, náð 3,5 ára lágmarki nálægt 76%, meðan VIX – „ótta mæli“ Wall Street – lækkaði undir 14%. Helstu gjaldmiðlabreytingar eins og EUR/USD hafa sýnt svipaða þrengingu, sem gefur til kynna víðtæka sjálfsánægju fyrir stórar stefnumótandi tilkynningar.
Markaðsheildin býst við 25 punkta vaxtalækkun á Fed fundinum í september, undir áhrifum langvarandi verðhjöðnunar og hægari vaxtar. Hins vegar vara sumir sérfræðingar við að léttir frá þrengjandi stigum gæti samt haldið raunvöxtum jákvæðum, sem getur dregið úr vexti meira en áður og skapað erfiðan jafnvægi á milli aðlögunar og takmarkana.
„Ritgerðarmenn“ hafa tekið eftir að núverandi aðstæður eru öðruvísi en óstöðugleika fall í kreppu, þar sem seðlabankar eru að lækka vexti af háum stigum frekar en neyðarlægum. Þessi þróun gæti breytt hvernig peningastefna berst yfir markaði, með hlutafé, skuldabréf og krýpto þátttakendum að aðlaga stöðu sína í samræmi við það.
Þrátt fyrir friðinn vara andstæðuröddir við því að ofsahvíld geti fyrirboðið skjótan óstöðugleikahopp. Munur á fyrirtækjaskuldabréfum hefur þrengst að óþekktum stigum síðan 2007, og alþjóðlegar viðskiptadeilur og viðvarandi verðbólguþrýstingur skapa falnir áhættuþætti sem geta snögglega snúið lág óstöðugleika ástandi við.
Greiningaraðilar hjá stærstu bönkunum, þ.m.t. Goldman Sachs, hafa mælt með pyntingarstefnum til að verja gegn mögulega tapaköstum, miðað við óvenjulegt samdráttarástand lágs óstöðugleika og hækkaðra eignaverða. Þeir undirstrika að tímabil lágs óstöðugleika hafa sögulega skorðað vettvang fyrir skyndilega markaðsbeytingu.
Í krýptomörkuðum hafa dregið úr óstöðugleika með draug'a kvarða gærdagsins, samhliða metverði Bitcoin og Ether. Kaupmenn fylgjast með áhöfn og afhöfn vísbendingum um lausafjárþrýsting, meðvitaðir um að sjálfsánægja í dag geti aukið óstöðugleika á morgun.
Með fyrirlestri Powell tilbúnum að hafa áhrif á væntingar um næsta stefnumótunarferli, verður langtíma þróun óstöðugleika í brennidepli. Markaðsaðilar leitast við að samræma núverandi ró við möguleika á auknum óstöðugleika í kringum mikilvæga makró viðburði, með áherslu á mikilvægi sveigjanlegrar áhættustjórnunar.
Við nálgun Jackson Hole Symposium gæti hin þróandi samspil stefnumótunarhorfa og óstöðugleika endurskipulagt stöðu í gegnum eignaflokka, og varpað ljósi á bæði tækifæri og áhættur friðsæls markaðsumhverfis.
Athugasemdir (0)