Greiningaraðilar Standard Chartered greina frá því að skráð fyrirtæki sem eiga Ethereum í efnahagsreikningum sínum sýna nú aðlaðandi verðlagningarvísi en vélaðir verðbréfasjóðir (ETF) sem fylgjast með Ether. Í athugasemd sem birt var 6. ágúst 2025 klukkan 17:23 UTC, benti greiningaraðilinn Geoff Kendrick á að bæði fjárhirðufyrirtæki og ETF-hafar höfðu á síðasta hálfu ári eignast um 1,6% af dreifðu ETH-magni og samstillt þannig viðkomandi áhættu.
Ethereum fjárhirðufyrirtæki, þar á meðal BitMine Immersion Technologies (BMNR) og SharpLink Gaming (SBET), sáu upphaflega háar NAV margfaldara – markaðsvirði deilt með gjaldmiðlakeðju ETH eignum. Þessir margfaldrar hafa síðan jafnast út í bilið 1,0 til 1,2, sem bendir til að hlutabréfaverð fylgi náið undirliggjandi ETH-eignum. Kendrick reiknar með að margfaldar haldist yfir 1,0 vegna reglugæslumismunar og áhuga fjárfesta á eiginleikahlutabréfa.
Á hinn bóginn standa bandarískir vélaðir ETH ETF fyrir reglugerðaráhættu og takmörkunum á uppgjörsluferlum, sem geta valdið lausafjárójafnvægi. Fjárhirðuhlutabréf forðast sumar flækjur við endurfjármögnun ETF og gefa fjárfestum tækifæri til að ná ETH-verðáhættu ásamt stjórnunar- og arðsemislegu aðhaldi, samkvæmt rannsóknarathugasemdinni.
Helstu niðurstöður greiningar Standard Chartered eru:
- Jafnaðir NAV margfaldarar: NAV margfaldarar fjárhirðuhlutabréfa lækkuðu úr toppum nálægt 2,5 niður í jafnrétti þegar hlutabréfaverð lagaðist að ETH-verðsveiflum, sem eykur aðdráttarafl til langs tíma fjárfesta.
- Reglugerðar-arbitrage: Opinber fyrirtæki geta haldið ETH undir fyrirtækjareglum um fjárhirðingu og forðast þannig takmarkanir EFT varðandi varðhald og endurfjármögnun, auk þess að bjóða upp á rækilega endurskoðað eignarhaldsupplýsingar.
- Ávinningur af fjármagnsbyggingu: Hlutafjárfestingar í fjárhirðufyrirtækjum geta boðið upp á ávinning í gegnum hlutakaup og rekstrartekjur, sem er ólíkt kyrrstæðum skipulagi ETF-sjóða.
Kendrick heldur fast við verðviðmið ETH við árslok, $4,000, og bendir á að eftirspurn stofnana – eins og RWA táknun og vöxtur DeFi – styðji áframhaldandi verðhækkun. Hann mælir með fjárfestingum í fremstu fjárhirðuhlutabréfum til bæði fjármagnshagnaðar og áhættu á ETH-netverkunum.
Skýrslan bendir á væntanlegt tokeníserað veðkerfi SnapLink Gaming sem hvata til samhæfingar hlutabréfaverðs við ETH verð og undirstrikar nýsköpun í geiranum. Fjárhirðuleikir sem samþætta staking og arðsemi geta náð viðbótar ágóða miðað við ETF þegar arður af DeFi hækkar.
Jákvætt mat Standard Chartered á fjárhirðufyrirtækjum styður almenna markaðsójafnvægi kringum ETH innviða uppfærslur, umbreytingu Ethereum í skiptanaeigenda rúllur og væntanlega almennari notkun snjallsamninga. Greiningin hvetur til fjölbreytts eignarhalds með fjárhirðuhlutabréfum og ETF til að ná jafnvægi í áhættu.
Athugasemdir (0)