Charles Edwards, stofnandi Capriole Investments, hefur bent á vaxandi bil milli markaðsverðs Bitcoin og innra virði þess miðað við eigin orkuverðmæti fyrirtækisins. Samkvæmt líkani Capriole—sem var fyrst þróað árið 2019—er réttlát verðmæti Bitcoin fall af orkuinnspýtingu, vexti framboðs og fasta sem táknar byggðar kostnað við orkuna á hverja einingu netöryggis.
Í nýlegri greiningu benti Edwards á að núverandi verð á Bitcoin, um 116.000 dali, samsvarar um það bil 45% afslætti frá orkuverðmætismati upp á 167.800 dali. Frávikið er meira en í hruni í september 2020, þegar Bitcoin var síðast á 10.000 dalum en samt nálægt orkuverðmætismati.
Orkuverðmæti reiknar heilsu og öryggi netsins með því að safna saman heildarorkunotkun námuvinnslu og aðlaga hana fyrir vöxt kerfisins. Þegar námumenn tryggja blokkir nota þeir orku; þessi mælikvarði fangar þessa virkni til að leiða út „réttlát“ verðmat netsins. Sterkar hashrate-mælingar—sem nú eru á metháum yfir 1.031 zettahash á sekúndu—styðja hærra innra verðgildi, samkvæmt Edwards.
„Hashrates eru í loftinu og Bitcoin Energy Value náði rétt nýlega 145 þúsund dollurum, en markaðurinn er á eftir á 116 þúsund,“ sagði Edwards. Söguleg gögn benda til að óviðhaldanlegar verðsprettur án samstilltra aukninga í orkuvali snúi oft aftur að orkuverðmætisgrunni.
Rammaverk Capriole bendir til að varanlegar markaðshækkanir byggist á viðhaldi eða stækkun orkúvalgreiðslu námumanna. Á hinn bóginn gæti stórfelldur brottfall námumanna eða högg í orkukostnaði þvingað orkuverðmæti niður og kveikt á markaðsleiðréttingum.
Til stuðnings bjartsýnu horfunum gaf Bitcoin Hash Ribbons vísirinn—sem mælir heilsu námumanna—nýlega út kaupmerki í lok júlí. Mælikvarðinn fylgist með ástandi námumanna og endurheimtarmynstri eftir tímabil netálags, sem sömuleiðis hefur samhliða verið jákvæður fyrir verðbreytingar.
Gagnrýnendur aðferðafræðinnar um orkuverðmæti halda því fram að framfarir í nýtingu námuvinnslu og tilfærsla til endurnýjanlegrar orku breyti kostnaðarlíkanum. Edwards mótmælir þessu og segir líkanið taka mið af þróun á orkugreiningu og að gegnsæi í orkugjöfum styrki nákvæmni mælikvarðans.
Greiningaraðilar í greininni taka fram að hugmyndin um orkuverðmæti hafi vaxið í vinsældum meðal stórra stofnanafjárfesta. Með markaðsvirði Bitcoin nálægt 2,3 trilljónum dollara gæti hugsanlegt hækkun frá orkuverðmæti laðað að nýja fjárfestingu, sérstaklega þar sem makróhagfræðileg skilyrði og reglugerðaróvissa þróast.
Athugasemdir (0)