Hagfræðileg gögn sem komu út þessa vikuna styrktu markaðstrúna um að Seðlabanki Bandaríkjanna muni gera fyrstu vaxtalækkunina sína á fundinum 17. september. Yfirlitsverðbólga hækkaði í 2,9% árshraða í ágúst, örlítið yfir spám, en grunnverðþrýstingur og mjúkni á vinnumarkaði hafa saman ýtt undir hlutleysi í peningastefnu.
Fjármálamarkaðir gera nú ráð fyrir u.þ.b. 97,8% líkum á 0,25 prósentustiga lækkun á næsta fundi Opna markaðshópsins, samkvæmt CME FedWatch verkfærinu. Líkur á stærri 0,5 prósentustiga lækkun eru litlar, um 2,2%, sem bendir til þess að kaupendur búist að mestu við hóflegum aðgerðum stefnumótenda.
Söguleg fyrirmynd bendir til að tilkynningar um vaxtalækkanir leiði oft til skammtímabreytinga á markaði, þar sem fjárfestar aðlaga stöður sínar að breyttum peningastöðlum. Í fyrstu klukkustundunum eftir slíkar stefnubreytingar getur áhættu-eignaveldisbreytileiki hækkað, knúinn áfram af endurskipulagningu viðkvæmra viðskipta og jafnvægisbreytingum í arðbærum eignasöfnum.
Bitcoin hefur orðið sífellt tengdari hefðbundnum áhættu-eignum eins og hlutabréfum og gulli. Sögulega hefur breyting um prósentustig á fjármögnunarkostnaði bandarískra ríkisskuldabréfa haft áhrif á verð á rafmyntum, þar sem lægri lánskostnaður eykur eftirspurn eftir áhættusamari eignum. Í mínútunum eftir vænta tilkynningu geta verðbréfasamningar í bitcoin orðið fyrir hækkuðum fjármögnunarkostnaðarbreytingum og sjálfvirkum sölum þegar skuldsett stöður endurstillingu.
Í meðal- til langtíma horfi eykur vaxtalækkun yfirleitt aðdráttarafl eignar án arðs. Mjúk peningastefna lækkar tækifæriskostnað við að halda rafmyntum og getur laðað að nýja peninga frá bæði stofnunar- og smásölu fjárfestum. Vöruverslanir, þar með talið gull og silfur, hækka oft í umhverfi þar sem raunávöxtun lækkar, sem skapar mögulegar víðtækari áhrif á sögur um stafrænt gull.
Útgefendur stöðugra mynda og stjórnendur miðstýrðra skiptimarkaða hafa þegar greint frá auknum myntun- og viðskiptamagni, sem bendir til að markaðsaðilar séu að undirbúa sig fyrir aukið lausafé. Gögn úr keðjunni sýna að risar og stórir eignahafar hafa minnkað viðskiptabalance á skiptivöllum og eiga nú BTC í einkapokum til að fá notið væntra verðhækkana.
Greiningaraðilar vara þó við að marktækar verðhækkanir geti ráðist af upplýsingum eftir viðskiptastefnubreytingu frá Seðlabankanum. Skýrleiki um framtíðar vaxtastefnu og áætlun um drætti í efnahagsreikningi verður lykilatriði til að viðhalda bjartsýni á markaði. Óljós eða of varfærin fyrirsjáanleg stefna gæti dregið úr upphafshreyfingum og skapað mótvind fyrir nýjar langtíma stöður.
Að lokum undirstrikar vaxtalækkunarumræða september máttaukna samhliða milli makrósjónarmiða peningastefnu og rafmyntamarkaða. Með mótun stafræna eigna eykst næmni þeirra fyrir hefðbundnum peningalegum breytum, sem gerir ákvarðanir seðlabanka að sífellt mikilvægari þátt í verðmyndun. Markaðsaðilar ættu að undirbúa sig fyrir tímabil aukinnar viðbragðs í kringum stefnutilkynningar, á sama tíma og þeir hafa í huga víðtækari lækkunartímabil sem venjulega styður áhættuþol til lengri tíma.
Athugasemdir (0)