Il 18 settembre, gli investitori hanno ritirato un netto di 51,28 milioni di dollari dai fondi negoziati in borsa sul bitcoin spot, segnando il primo deflusso giornaliero dopo più di una settimana, in seguito alle previsioni della Federal Reserve di riduzioni dei tassi inferiori nei prossimi trimestri. Il ritiro ha interrotto una serie di sette giorni di afflussi che avevano accumulato quasi 3 miliardi di dollari, sebbene il patrimonio totale gestito dai principali ETF bitcoin rimanga superiore a 150 miliardi di dollari, secondo le analisi di SoSoValue.
Il deflusso è coinciso con la decisione della Fed di tagliare il tasso sui fondi federali di 25 punti base, portandolo a un intervallo target del 4,00%–4,25%, la prima riduzione dal tardo 2024. Nonostante il taglio previsto, il presidente della Fed Jerome Powell ha espresso cautela riguardo a un allentamento rapido e successivo, avvertendo di un’inflazione elevata e di potenziali rischi al ribasso per l’occupazione. I partecipanti al mercato hanno interpretato questo segnale misto come un’inclinazione hawkish, stimolando un sentimento di avversione al rischio nelle cripto e in altre classi di attività .
Anche gli ETF di Ethereum hanno subito riscatti per il secondo giorno consecutivo, perdendo 1,89 milioni di dollari in prelievi netti. I prezzi di Ether, al contrario, sono saliti dell’1,7% nelle 24 ore, riflettendo dinamiche di mercato differenziate per i progetti di token rispetto ai prodotti bitcoin. L’indice più ampio CoinDesk 20 ha registrato un aumento del 2%, guidato da token alternativi che hanno beneficiato delle aspettative di tagli ai tassi più accomodanti.
Gli analisti osservano che il nuovo dot plot della Fed, che indica solo due ulteriori tagli nel 2025 e meno nel 2026 rispetto a quanto previsto dai mercati, ha introdotto incertezza sul futuro percorso della politica monetaria statunitense. Questa incertezza ha pesato sugli asset rischiosi, includendo le criptovalute, mentre i trader hanno ricalibrato le posizioni in vista delle prossime pubblicazioni di dati economici. L’interazione tra le comunicazioni della banca centrale e il posizionamento degli investitori resta un driver critico dei flussi negli ETP cripto.
Le prospettive a lungo termine suggeriscono che periodi prolungati di liquidità restrittiva e aspettative di tassi cauti potrebbero sopprimere gli afflussi verso strutture a leva e speculative. Tuttavia, alcuni strateghi sottolineano che la scarsità del bitcoin e la narrativa di riserva digitale potrebbero attrarre nuovi flussi di capitale quando la chiarezza sul contesto macroeconomico tornerà . Per ora, il mercato attende ulteriori segnali dagli indicatori economici e dai commenti della Fed per confermare se la recente correzione rappresenti un ritracciamento temporaneo o l’inizio di una flessione più profonda.
In generale, l’evento di deflusso del 18 settembre sottolinea la sensibilità dei flussi degli ETF cripto alle comunicazioni delle banche centrali. Sebbene il primo taglio dei tassi del ciclo abbia fornito una spinta a breve termine agli asset speculativi, le indicazioni cautelative possono rapidamente invertire tale slancio. Emittenti di ETF e investitori istituzionali stanno monitorando da vicino gli sviluppi della Fed per navigare il paesaggio in evoluzione dei prodotti di investimento in asset digitali.
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