I ricavi delle commissioni di transazione di Bitcoin sono diminuiti di oltre l'80% dall'halving di aprile 2024, lasciando i miner sempre piĂą dipendenti dalle ricompense di blocco in diminuzione. L'ultimo rapporto di Galaxy Digital rivela che quasi il 15% dei nuovi blocchi ora include solo un satoshi per byte virtuale, ovvero commissioni praticamente nulle, sottolineando una minaccia strutturale alla sicurezza a lungo termine della rete.
Con le ricompense di blocco ridotte a 3,125 BTC per blocco, i miner hanno storicamente fatto affidamento sulle commissioni di transazione per mantenere l'economia dell'hashrate man mano che l'emissione diminuisce. Tuttavia, dopo l'halving, l'attività degli utenti — in particolare le tendenze non monetarie come Ordinals e Runes — si è fortemente contratta. I dati di Galaxy Digital mostrano che le transazioni OP_RETURN costituiscono ora solo il 20% del volume giornaliero, rispetto a oltre il 60% nei periodi di picco, mentre i blocchi pieni sono scesi sotto il 50% di occupazione.
Gli ETF spot su bitcoin, con oltre 1,3 milioni di BTC, hanno spostato il volume di trading offchain, erodendo ulteriormente i mercati delle commissioni. Senza una ripresa dei ricavi da commissioni, la struttura degli incentivi che sostiene la sicurezza Proof-of-Work potrebbe indebolirsi, riducendo potenzialmente l'hashrate e la resilienza della rete contro gli attacchi. Questo scenario ha spinto sviluppatori e imprenditori a esplorare driver di domanda alternativi.
BTCfi — DeFi nativa bitcoin costruita su protocolli che interagiscono direttamente con la catena base — emerge come soluzione proposta. Richiedendo che ogni azione di finanza decentralizzata sposti BTC nativi onchain, BTCfi può generare una domanda incrementale di commissioni. Pierre Samaties di Dfinity e Julian Mezger di Liquidium sottolineano che le transazioni BTCfi potrebbero ripristinare le basi delle commissioni, sostenendo gli incentivi per i miner senza alterare l'emissione del protocollo. Con la maturazione delle piattaforme BTCfi, i ricavi da commissioni potrebbero stabilizzarsi, preservando il modello di sicurezza.
Pur essendo ancora agli inizi, la traiettoria di crescita di BTCfi merita attenzione. Se le applicazioni decentralizzate su Bitcoin si espandessero significativamente, l'attivitĂ onchain risultante potrebbe compensare il calo delle commissioni e rafforzare la sicurezza della rete. Tuttavia, permangono rischi: difficoltĂ nell'esperienza utente, incertezze normative e la concorrenza da progettazioni layer-2 potrebbero rallentare l'adozione di BTCfi. L'innovazione continua e la collaborazione tra sviluppatori, operatori di nodi e stakeholder istituzionali saranno essenziali per affrontare la crisi imminente delle commissioni di Bitcoin.
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