Bitcoin (BTC) ha registrato una nuova fase di debolezza giovedì, precipitando al di sotto dei 100.000 dollari nelle prime ore statunitensi dopo aver toccato oltre i 104.000 dollari durante la notte. Il calo ha esteso una tendenza al sottoperformance durante le sessioni di trading della costa orientale che si è protratta per tutto novembre.
Gli analisti di mercato attribuiscono la vendita all'evaporazione della liquidità legata alla recente chiusura del governo, che ha invertito i tipici deficit fiscali e ristretto la disponibilità di liquidità nei mercati finanziari. Un avanzo di bilancio di 198 miliardi di dollari a settembre ha segnato uno dei periodi più asciutti di liquidità degli ultimi anni, esacerbando le dinamiche di avversione al rischio tra le diverse classi di attivi.
Le azioni legate alle criptovalute hanno sofferto perdite consistenti insieme a BTC. I principali miner e fornitori di infrastrutture hanno visto crollare i prezzi delle loro azioni: Bitdeer Inc. è crollata del 19%, Bitfarms è scesa del 13%, e Cipher Mining e Iris Energy hanno entrambe perso oltre il 10%. I flussi degli ETF azionari legati alle criptovalute hanno mostrato uscite significative, riflettendo una maggiore avversione al rischio tra gli allocatori istituzionali.
I grafici tecnici mostrano che l'incapacità di BTC di mantenere il supporto a 100.000 dollari ha aumentato la probabilità di una correzione più profonda verso la zona dei 95.000 dollari. Le metriche on-chain mostrano prelievi costanti dai portafogli degli exchange, suggerendo che i detentori a lungo termine vedono i livelli di prezzo inferiori come opportunità di acquisto, sebbene le perdite realizzate tra gli acquirenti più recenti rimangano elevate.
Anche le attese di taglio dei tassi si sono riadattate. Le comunicazioni della Fed hanno indicato una probabilità 50/50 di un taglio dei tassi a dicembre, ridotta rispetto a quasi certezza all'inizio del trimestre. Le scommesse ridotte su un allentamento monetario aggressivo hanno pesato in modo sproporzionato sugli asset ad alta volatilità come Bitcoin.
I mercati derivati riflettono il cambiamento: i tassi di funding dei perpetual swap sono scesi in territorio negativo mentre le posizioni corte dominavano, e la skew delle opzioni ha mostrato premi sulle put elevati, evidenziando una domanda di copertura contro ulteriori ribassi. L'interesse aperto sulle piattaforme di futures è diminuito man mano che le posizioni lunghe a leva si scioglievano.
Nonostante la flessione, alcuni analisti prevedono un rimbalzo della liquidità una volta che i flussi fiscali riprenderanno con un nuovo finanziamento governativo. Le aspettative di una nuova generosità fiscale sotto l'attuale amministrazione potrebbero riaprire il sostegno all'acquisto di criptovalute, potenzialmente innescando un rally di sollievo verso la fine dell'anno.
Gli investitori terranno strettamente monitorati i prossimi dati economici e i commenti della Fed per la conferma del cambiamento delle condizioni di liquidità . Una ripresa sostenuta oltre i 100.000 dollari richiederebbe un nuovo accomodamento fiscale o monetario, mentre dubbi continui sui tagli ai tassi potrebbero prolungare la lotta di BTC al di sotto delle soglie di prezzo chiave.
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