L'ultima settimana del 2025 porta un storico «gamma flush», innescato dalla scadenza del 26 dicembre di opzioni Bitcoin per 23,7 miliardi di dollari su Deribit. Questo evento segue una scadenza minore da 128 milioni di dollari il 19 dicembre e rappresenta quasi la metà dell'influenza sull'intera struttura del mercato attraverso le coperture dei dealer. Eliminando coperture deep out-of-the-money, il gamma flush può liberare Bitcoin dall'intervallo 85K–90K, permettendo alle forze naturali di domanda e offerta di determinare la direzione del prezzo.
La gamma dei dealer si riferisce all'attività di copertura che i market maker intraprendono per rimanere delta-neutrali, coinvolgendo l'acquisto e la vendita dinamici di Bitcoin per compensare l'esposizione alle opzioni. Man mano che grandi blocchi di opzioni scompaiono alla scadenza, queste coperture si sgravano di massa, con potenziali rapidi afflussi o deflussi. La fase 1 è stata l'antipasto—un leggero flush il 19 dicembre—mentre la fase 2 il 26 dicembre è il piatto principale, scatenando la gamma al livello boss che può liberare il prezzo di Bitcoin dai vincoli di gamma meccanici.
L'analisi tecnica punta su un omega critico: insiemi di supporto intorno a 85K–88K che hanno retto durante le sessioni festive a bassa liquidità , una soglia di inversione a 90.616 dollari dove lo slancio potrebbe virare rialzista, e un obiettivo discrezionale intorno a 118K basato su storiche tendenze di crescita di tipo potenza. I trader dovrebbero prepararsi a movimenti transitori ad alta volatilità mentre gli ordini rispondono a flussi di copertura invertiti, con cacce agli stop e short squeeze possibili se i livelli chiave si rompano decisamente.
Seppur la volatilitĂ guidata dalla scadenza non garantisca cambiamenti di tendenza sostenuti, essa offre scenari di rottura e di breakdown entro finestre temporali compresse. Monitorare open interest, tassi di funding e la skew delta sull'intero mercato fornirĂ segnali precoci di orientamento. Le dinamiche di liquiditĂ post-scadenza indicheranno quindi se le condizioni di mercato tradizionali permettono la continuazione di eventuali movimenti direzionali. La gamma flush del 26 dicembre si configura dunque come un potenziale catalizzatore in un contesto di posizionamenti di fine anno e libri degli ordini poco forniti, mettendo in luce la meccanica delle derivati come motore della scoperta del prezzo.
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