Il calo di novembre si aggiunge al sell-off di dicembre
Bitcoin ha subito una notevole pressione il 1 dicembre, con la criptovaluta di riferimento che ha perso il 6% del suo valore, scendendo da circa 90.000 a 85.788 dollari. Questo movimento ha esteso una tendenza al ribasso più ampia che ha cancellato oltre 18.000 dollari dal prezzo di Bitcoin nel corso di novembre, segnando la peggiore performance mensile dalla metà del 2021. Flussi di uscita record dagli ETF e liquidazioni forzate che si avvicinano a 1 miliardo di dollari hanno esasperato la flessione, mentre gli operatori hanno faticato a mantenere posizioni con leva in condizioni di liquidità ridotta.
L'avversione al rischio dominava i mercati globali, con le correlazioni tra Bitcoin e azioni tecnologiche che si sono strette. Le azioni di Strategy (MSTR.O), il maggiore detentore di Bitcoin aziendale, sono scese del 3,3% dopo che la società ha tagliato la sua previsione sugli utili per il 2025, citando la persistente debolezza della criptovaluta. I commenti degli analisti hanno evidenziato che il progressivo esaurimento dell'entusiasmo è stato il principale motore, suggerendo che le incertezze macro persistenti e le crescenti preoccupazioni per la concentrazione di mercato hanno frenato l'appetito degli investitori.
Sugli derivati e segnali on-chain
Gli indicatori on-chain hanno indicato capitolazione tra alcuni detentori a lungo termine, mentre l'interesse aperto sui futures di Bitcoin sui principali scambi è diminuito di circa il 12% nell'ultima settimana. I tassi di funding dei perpetual swap sono diventati negativi, segnalando una crescente convinzione ribassista tra i trader con leva. Le misure di volatilità sono aumentate, con l'indice di volatilità di Bitcoin che è salito al di sopra della sua media annuale, riflettendo aspettative di movimenti ampi entro la fine dell'anno.
L'analisi tecnica mostrava Bitcoin in ricerca di un livello di supporto chiave nell'intervallo tra 84.000 e 86.000 dollari, dove i trader avevano precedentemente accumulato oltre 400.000 BTC a fine ottobre. Il mancato mantenimento di quel livello potrebbe esporre il mercato a ritracciamenti più profondi verso gli 80.000 dollari. Al contrario, una ripresa sostenuta oltre i 90.000 dollari sarebbe necessaria per convalidare qualsiasi inversione rialzista in vista del 2026.
Prospettive e driver macro
Gli strategisti hanno mantenuto una posizione cauta, osservando che il prossimo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve rimarrà probabilmente un catalizzatore chiave. Il mercato attende le decisioni del FOMC il 9–10 dicembre, con la maggior parte delle previsioni che indicano una riduzione di 25 punti base. Tuttavia, gli analisti avvertono che un allentamento anticipato potrebbe limitare la flessibilità della politica successiva, potenzialmente attenuando il previsto impulso di liquidità per gli asset a rischio.
Anche le dinamiche delle stablecoin e i flussi di liquidità meritano un attento monitoraggio. Richieste di rimborso elevate dai mercati monetari e deflussi da USDT e USDC potrebbero amplificare la volatilità, soprattutto se gli operatori ruotano verso la valuta fiat in periodi estremi di avversione al rischio.
I dati on-chain hanno mostrato trasferimenti netti dagli exchange verso portafogli freddi, suggerendo un certo accumulo da parte dei detentori a lungo termine nonostante la tendenza al ribasso complessiva.
In sintesi, il recente calo di Bitcoin ha evidenziato uno spostamento verso la paura estrema nei mercati degli asset digitali, con fattori tecnici e fondamentali che convergono per pesare sui prezzi. Le settimane a venire metteranno alla prova se l'allentamento delle condizioni monetarie può compensare la domanda speculativa in diminuzione e fornire una base per un rinnovato impulso al rischio.
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