Bitcoin ha registrato un significativo calo il 1 dicembre 2025, scendendo al di sotto della soglia di 90.000 dollari per la prima volta dalla fine di novembre, in un contesto di vendita diffusa sui mercati e di sentiment di avversione al rischio aumentato. Alle 11:20 GMT, la criptovaluta era scambiata a 86.461 dollari, in calo di oltre il 5% rispetto al livello di apertura e segnando la sua maggiore perdita giornaliera in un mese. Gli analisti hanno collegato il calo a una volatilità persistente e a un aumento della correlazione tra asset digitali e azioni tradizionali, suggerendo che il capitale si sia spostato verso strumenti a minor rischio.
I dati di mercato indicavano che Bitcoin aveva perso oltre 18.000 dollari nel corso di novembre, rappresentando la sua perdita mensile in dollari più ampia da maggio 2021. Flussi in uscita record dagli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno raggiunto 3,43 miliardi di dollari per novembre, secondo i dati LSEG, evidenziando la riluttanza degli investitori a impiegare nuovo capitale nel settore nonostante le tendenze stagionali storiche che favoriscono guadagni di dicembre mediamente del 9,7%. La combinazione di riscatti degli ETF e di una maggiore incertezza di mercato ha evidenziato le difficoltà continue per gli afflussi di asset digitali.
Il recente downgrade di S&P Global su Tether, citando una quota elevata di asset ad alto rischio nelle riserve e lacune di trasparenza, ha aumentato il sentimento ribassista tra le criptovalute. La quota di mercato di Tether tra gli stablecoin è rimasta sostanziale, ma le preoccupazioni sulla qualità delle riserve hanno spinto alcuni partecipanti al mercato a ridurre l'esposizione agli asset digitali ancorati al dollaro USA. Il downgrade ha provocato un'ondata di vendita che si è propagata attraverso l'intero ecosistema crypto, restringendo le condizioni di funding e mettendo sotto pressione Bitfinex e altre importanti piattaforme.
Il CEO di Strategy, Phong Le, ha commentato in un podcast pubblico che l'azienda prenderebbe in considerazione liquidare le proprie partecipazioni in Bitcoin se il rapporto valore d'impresa/Bitcoin detenuti scendesse sotto 1. Dopo un crollo del 60% delle azioni di Strategy nell'ultimo anno rispetto al calo del 13% di Bitcoin, la metrica si è aggirata intorno a 1,19, sollevando la prospettiva di ulteriore pressione di vendita da parte delle aziende qualora le valutazioni azionarie continuassero a performare al di sotto. Le azioni di MicroStrategy, Coinbase, Riot Platforms e MARA Holdings sono diminuite tutte tra il 3% e il 4% nelle contrattazioni pre-market.
Ether, la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato, ha subito una perdita vicina al 6%, scendendo a 2.845 dollari, estendendo una perdita del 22% per novembre, il peggior novembre dal crollo del 32% di febbraio 2021. I futures su Ether del CME hanno mostrato un allargamento della backwardation, riflettendo l'esitazione degli investitori verso scommesse rialiste a lungo termine in un contesto di maggiore incertezza macroeconomica e un generale rallentamento degli asset speculativi.
I mercati dei futures hanno segnalato un crescente pessimismo, con i futures su Bitcoin a tre mesi scambiati al premio meno ampio rispetto ai futures del mese corrente da oltre un anno. I tassi di finanziamento a margine sui principali exchange sono aumentati bruscamente, indicando che meno arbitragisti erano disposti a prendere posizioni long in condizioni di rischio prevalenti. La nuova sensibilità di Bitcoin alla volatilità delle azioni e alle oscillazioni dei rendimenti obbligazionari ha segnato una deviazione dalla narrativa dello status di oro digitale e ha sottolineato il suo ruolo di asset di rischio ad alto beta.
La stagionalità storica offriva poco conforto. Dicembre è tipicamente tra i tre mesi migliori per la performance di Bitcoin, tuttavia la convergenza tra uscite degli ETF, le preoccupazioni relative agli stablecoins e il de-risking da parte delle aziende hanno creato un tono cauto per l'azione dei prezzi di fine anno. Gli investitori attendevano importanti eventi macroeconomici, tra cui la prossima riunione della Federal Reserve statunitense e la pubblicazione dei dati, per valutare potenziali driver di un nuovo slancio del mercato o di ulteriori rischi al ribasso.
Le prospettive tecniche indicano un supporto immediato a 85.000 dollari, seguito da 80.553 dollari — il minimo di otto mesi toccato alla fine di novembre — mentre la resistenza si situa a 91.000 dollari. I partecipanti al mercato osservavano l'andamento dei volumi per confermare eventuali inversioni di tendenza, con un ritorno oltre i 90.000 dollari che sarebbe probabilmente attraente per gli acquirenti della fase di ribasso in cerca di un rally stagionale. Fino ad allora, l'incertezza elevata e le correlazioni cross-asset sembrano destinate a dettare le traiettorie di prezzo a breve termine nel mercato delle criptovalute.
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