Introduzione al Prodotto
Il 2 ottobre 2025, Bullish, la piattaforma di asset digitali quotata al NYSE, ha annunciato i piani per introdurre il trading di opzioni su bitcoin a partire dall'8 ottobre. I contratti saranno garantiti e regolati in USDC, lo stablecoin regolamentato ancorato al dollaro, con scadenze che variano da tre settimane a tre mesi.
Caratteristiche del Contratto
Le opzioni seguiranno uno stile di esercizio europeo, concedendo ai detentori il diritto—ma non l'obbligo—di comprare o vendere un bitcoin per contratto a un prezzo di esercizio predeterminato. Il moltiplicatore del contratto è fissato a uno, allineando un contratto di opzione a un'unità di bitcoin per una gestione del rischio semplice.
Architettura di Margine Unificata
Il sistema di margine unificato di Bullish consente ai clienti di gestire il collaterale su spot, futures perpetui, futures datati e ora opzioni all'interno di un unico conto. L'approccio migliora l'efficienza del capitale compensando il rischio a livello di portafoglio, in contrasto con i modelli tradizionali di margine segregato che richiedono compartimenti collaterali separati.
Consorzio di Partner di Trading
Le nuove offerte saranno lanciate con il supporto di un consorzio di market maker leader e desk di trading istituzionali, tra cui Abraxas Capital Management, B2C2, Flow Traders, Galaxy Digital e Wintermute. Questi partner forniranno liquiditĂ e faciliteranno la scoperta del prezzo fin dal primo giorno.
Contesto di Mercato
Il mercato globale delle opzioni crypto attualmente supera i 50 miliardi di dollari in interesse aperto nozionale, dominato da piattaforme esistenti come Deribit. Bullish punta a conquistare quote di mercato sfruttando il proprio sistema di margine unificato e le licenze regolamentari in diverse giurisdizioni.
Implicazioni Strategiche
L'introduzione delle opzioni integra la suite di prodotti esistente di Bullish, che include trading spot, marginazione, futures perpetui e datati. L'espansione riflette una crescente domanda da parte dei clienti per strumenti di copertura e prodotti strutturati all'interno di portafogli istituzionali di asset digitali.
Regolamentazione e Licenze
Bullish detiene licenze dal Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York, dalla BaFin tedesca, dalla SFC di Hong Kong e dalla Commissione per i Servizi Finanziari di Gibilterra. La natura regolamentata del regolamento in USDC è conforme alle aspettative di compliance per le controparti istituzionali.
Sviluppi Futuri
A seguito del lancio delle opzioni su bitcoin, Bullish prevede di introdurre opzioni su ether e opzioni su indici multi-asset legati ai propri indici proprietari. Le roadmap tecnologiche e di prodotto includono anche miglioramenti agli algoritmi di gestione del rischio e alle funzionalitĂ dell'interfaccia utente.
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