Il 25 agosto 2025, David Bailey, consigliere per la politica sulle criptovalute dell'amministrazione Trump, ha fatto una previsione audace durante un evento del settore, affermando che è improbabile che Bitcoin entri in un mercato orso per diversi anni. Nonostante un recente calo di circa il 10% rispetto al massimo storico di metà agosto vicino a 124.000 dollari, Bailey ha sottolineato che la continua pressione d'acquisto da parte di fondi sovrani, banche, assicuratori, aziende e fondi pensione sosterrà il prezzo a lungo termine.
I commenti di Bailey arrivano in un momento in cui Bitcoin è brevemente sceso a un minimo di agosto di 112.000 dollari in mezzo a segnali macroeconomici contrastanti e liquidazioni causate da posizioni con leva elevate. Tuttavia, i dati on-chain indicano che i tesoretti istituzionali detengono ora oltre 215 miliardi di dollari in Bitcoin, distribuiti tra quasi 300 società pubbliche ed enti governativi. MicroStrategy guida con 629.457 BTC, mentre Marathon Digital e società similari di tesoreria digitale gestiscono collettivamente riserve significative come parte di strategie di copertura aziendale.
“Non ci sarà un altro mercato orso di Bitcoin per diversi anni,” ha dichiarato Bailey sui social media, evidenziando che le istituzioni hanno penetrato a malapena lo 0,01% del mercato totale disponibile. La sua affermazione riflette un cambiamento più ampio nel panorama degli asset digitali, dove veicoli di investimento regolamentati come gli ETF spot su Bitcoin hanno attratto flussi cumulativi superiori a 50 miliardi di dollari nel 2025, secondo Bloomberg Intelligence.
Gli analisti rimangono divisi sulla sostenibilità degli acquisti istituzionali. I critici sottolineano i rischi aumentati del ciclo del credito, specialmente per le aziende che utilizzano bilanci a leva per acquisire asset Bitcoin senza rendimento. La ricerca di Sentora avverte che posizioni a carry negativo potrebbero amplificare lo stress durante i cicli di aumento dei tassi, potenzialmente spingendo i gestori di tesoreria a riequilibrare i portafogli se le condizioni macroeconomiche peggiorano.
Tuttavia, l'emergere di società di tesoreria Bitcoin e la crescente allocazione in dotazioni e bilanci assicurativi segnalano una domanda strutturale di base. I tassi di finanziamento nei mercati futures perpetui sono aumentati al 9% — il livello più alto da febbraio 2025 — indicando che i partecipanti istituzionali sono disposti a pagare premi per costruire esposizioni lunghe.
VanEck ha riaffermato un obiettivo di fine 2025 a 180.000 dollari, citando forti afflussi e algoritmi di trading ad alta frequenza che mirano alla scarsità ciclica del mercato orso. Nel frattempo, il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha mantenuto che la scoperta del prezzo alla fine testerà 1 milione di dollari per BTC entro il 2030, a condizione di una chiara regolamentazione globale e dell'adozione di valute digitali delle banche centrali.
Mentre Bitcoin affronta correzioni cicliche, la tesi di Bailey del no-bear-market sottolinea un cambiamento di paradigma: la classe di attivo sta maturando oltre la semplice speculazione al dettaglio, diventando una classe istituzionale in grado di sostenere portafogli da molti trilioni di dollari. I partecipanti al mercato osserveranno da vicino se tale traiettoria si manterrà nel contesto di politiche monetarie e geopolitiche in evoluzione negli anni a venire.
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