Il sentimento globale di avversione al rischio guida il calo delle criptovalute
Il 21 novembre 2025, le principali criptovalute hanno registrato forti diminuzioni, mentre una fuga generalizzata dagli asset rischiosi si è diffusa nei mercati globali. Bitcoin, la più grande valuta digitale al mondo per capitalizzazione di mercato, è sceso del 2,1% per chiudere a USD 85.350,75, segnando un minimo di sette mesi. Ether, la seconda criptovaluta per capitalizzazione, è sceso di oltre il 2% a USD 2.777,39, raggiungendo il minimo degli ultimi quattro mesi. La vendita riflette un marcato cambio di propensione al rischio degli investitori, innescato dalla sottoperformance delle azioni tecnologiche ad alto valore e dalle preoccupazioni per prospettive ridotte di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve.
Entità delle perdite di mercato
Sia Bitcoin che Ether hanno registrato perdite settimanali di circa l'8%, aumentando la pressione sulle valutazioni globali delle criptovalute. Dati aggregati di CoinGecko indicano che la capitalizzazione di mercato totale è crollata di circa 1,2 trilioni di dollari negli ultimi sei settimane, cancellando i guadagni accumulati durante un rally notevole che aveva spinto Bitcoin oltre 120.000 dollari in ottobre. La recente cascata di liquidazioni ha invertito quasi tutta la crescita dall'inizio dell'anno, con Bitcoin in calo dell'8% nel 2025 e Ether in perdita di quasi il 16%.
Correlazione con i mercati azionari
Il rallentamento è coinciso con consistenti vendite nel settore tecnologico, in particolare tra i titoli legati all'intelligenza artificiale. L'indice Nasdaq 100 è caduto al di sotto del massimo storico del 31 ottobre del 9,4%, mentre l'indice di volatilità VIX è salito, alimentato dalle crescenti preoccupazioni per valutazioni azionarie eccessive. Gli spread di credito si sono allargati e i rendimenti obbligazionari sono aumentati, aumentando la cautela degli investitori e spingendo i capitali lontano dagli asset digitali più rischiosi.
Commenti degli analisti
«Il rapido calo dei prezzi delle criptovalute mette in evidenza quanto possa essere fragile la propensione degli investitori quando cambia la spinta macro», ha osservato uno stratega di mercato di Morgan Stanley. La società di analisi on-chain CryptoQuant ha riferito che gli eventi di liquidazione su contratti futures e opzioni hanno superato i 19 miliardi di dollari in un solo mese, indebolendo ulteriormente la struttura di mercato ed esacerbando le oscillazioni dei prezzi.
Impatto sui detentori aziendali di Bitcoin
La pressione di vendita ha pesato anche sulle azioni delle società quotate pubblicamente che detengono una significativa quantità di Bitcoin. Il titolo MicroStrategy (MSTR) è sceso dell'11% nella settimana, poiché la sua strategia di tesoreria è stata oggetto di un rinnovato scrutinio, mentre Metaplanet del Giappone è crollata dell'80% dal picco di giugno, a seguito di consistenti svalutazioni non realizzate. La duplice pressione sui mercati spot e azionari ha evidenziato l'interconnessione sistemica tra le tesorerie aziendali e il sentiment degli investitori al dettaglio nel mercato delle criptovalute.
Prospettive future
Gli operatori di mercato monitorano da vicino le comunicazioni delle banche centrali per eventuali segnali di accomodamento della politica monetaria. Un possibile cambio di rotta verso condizioni monetarie più allentate potrebbe offrire sollievo, mentre un ulteriore inasprimento delle condizioni del credito potrebbe prolungare il ribasso delle criptovalute. Le principali metriche on-chain da monitorare includono i flussi netti delle stablecoin, i rapporti di interesse aperto sulle opzioni e i tassi di funding, che nel loro insieme indicano il grado di leva speculativa e l'orientamento direzionale tra i trader.
Conclusione
Il marcato ritiro dagli asset a rischio ha imposto una correzione seria per i mercati delle criptovalute, invertendo mesi di guadagni e erodendo la fiducia degli investitori. Sebbene i profondi ribassi spesso preparino il terreno per fasi di eventuale ripresa, la volatilità nel breve termine è destinata a persistere finché le condizioni di liquidità non si stabilizzino e la chiarezza macroeconomica non migliori.
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