Nell'anno trascorso dal ritorno del presidente Donald Trump alla Casa Bianca, la politica statunitense in materia di criptovalute ha subito una trasformazione drastica. Un'ampia ondata iniziale di decreti esecutivi ha segnalato una posizione più accogliente nei confronti degli asset digitali, segnando uno spostamento da un approccio basato sull'applicazione della legge a uno orientato alla leadership del settore.
A poche settimane dall'insediamento, alle agenzie è stato chiesto di sviluppare quadri normativi per l'emissione regolamentata di stablecoin, con l'Atto Guidance and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) che è diventato la prima grande legge sulle criptovalute ad approvare entrambe le camere del Congresso. Questa normativa ha istituito requisiti di riserva stringenti, standard di auditing e un regime di supervisione federale-stato duale per proteggere i consumatori, promuovendo al contempo l'innovazione.
Contemporaneamente, una proposta per creare una Riserva Strategica di Bitcoin mirava a posizionare gli Stati Uniti come hub globale per le partecipazioni istituzionali in asset digitali. Nonostante tempistiche ambiziose, il progetto di riserva è rimasto nelle fasi di pianificazione, illustrando il divario tra le ambizioni politiche e la realtà di attuazione all'interno di un calendario legislativo frammentato.
Grandi incarichi regolamentari hanno ulteriormente rafforzato una prospettiva pro-crypto. Leader con esperienza nei mercati degli asset digitali hanno assunto ruoli di vertice presso la Securities and Exchange Commission e l'Ufficio del Comptroller of the Currency, promettendo proposte normative concrete per sostituire anni di enforcement guidato dal contenzioso.
Ciò nonostante, questo slancio politico si è scontrato con uno shutdown governativo senza precedenti che ha fermato funzioni chiave di vigilanza e ritardato l'emanazione di regole. I legislatori e i regolatori si sono trovati a fronteggiare periodi di ferie proprio mentre si avvicinavano importanti periodi di commento e scadenze di redazione, riducendo le aspettative per una guida accelerata.
Nonostante questi ostacoli, l'industria delle criptovalute ha registrato un aumento degli investimenti domestici e un'espansione operativa. Le aziende hanno citato una maggiore chiarezza regolamentare per integrare asset digitali nei servizi chiave e avviare piloti di tokenizzazione con supporto federale. Tuttavia, il disegno di legge sulla struttura del mercato rimane un pezzo mancante critico per riforme più ampie del mercato cripto, con gli sforzi bipartisan sospesi fino al ripristino delle operazioni federali.
Questo periodo tumultuoso riflette sia la promessa sia i pericoli di un rapido cambiamento di policy. Mentre l'amministrazione entra nel secondo anno, le parti interessate si aspettano di capire se l'infrastruttura pro-crypto delineata nelle direttive esecutive si tradurrà in norme durevoli e se il Congresso potrà completare l'agenda sulla struttura di mercato prima che le pressioni delle elezioni di metà mandato si intensifichino.
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