Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti il 30 marzo ha proposto modifiche alle norme sul dovere fiduciario ai sensi dell'ERISA, stabilendo una protezione basata sul processo (safe harbor) per i fiduciari dei piani che considerano investimenti alternativi, inclusi criptovalute, private equity e immobili, come riportato da TheStreet. La regola proposta, pubblicata il 1 aprile alle 2:03 AM EDT, descrive sei fattori di valutazione—storia delle prestazioni, commissioni, liquidità , metodologia di valutazione, complessità e benefici di diversificazione—che i fiduciari devono documentare quando selezionano le opzioni designate di investimento.
La regola punta a invertire le indicazioni precedenti che scoraggiavano l'inclusione delle criptovalute, revocate nel maggio 2025, e si allinea con l'ordine esecutivo di agosto 2025 del presidente Trump che incarica le agenzie federali di espandere l'accesso ai risparmi pensionistici agli asset alternativi. La Segretaria al Lavoro Lori Chavez-DeRemer ha sottolineato che la protezione basata sul processo fornirebbe chiarezza legale e incoraggerebbe i sponsor dei piani a considerare una gamma più ampia di opzioni di investimento che riflettano i mercati contemporanei.
La proposta ha suscitato reazioni miste. I sostenitori sostengono che modernizza i menu di investimento per la pensione e migliora la diversificazione, potenzialmente migliorando gli esiti per i partecipanti al piano. I critici, tra cui la senatrice Elizabeth Warren, avvertono che l'aggiunta di asset ad alta volatilità come Bitcoin ed Ethereum potrebbe esporre i pensionati a rischi eccessivi, soprattutto date le fluttuazioni di mercato persistenti e le preoccupazioni di sicurezza.
La risposta iniziale del mercato ha registrato un modesto incremento dell'1% di Bitcoin e un guadagno del 2% di Ethereum a seguito dell'annuncio, riflettendo un ottimismo incerto tra gli investitori di asset digitali. I gestori di asset tradizionali come BlackRock e Apollo hanno espresso supporto condizionato, citando potenziali benefici di diversificazione subordinati a una due diligence rigorosa e a protocolli di gestione del rischio.
La proposta attraverserà un periodo di commenti pubblici di 60 giorni prima della finalizzazione. Le considerazioni chiave includono sfide legali, incertezze di responsabilità fiduciaria e la disponibilità dei sponsor dei piani ad adottare nuovi quadri di investimento. Se finalizzata, la norma potrebbe aprire al mercato statunitense 401(k) da 10,1 trilioni di dollari agli asset digitali, rappresentando un cambiamento significativo nelle dinamiche di investimento pensionistico.
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