Dopo la festività del Labor Day, i mercati azionari statunitensi hanno riaperto il 2 settembre 2025 in mezzo a rinnovate preoccupazioni riguardo ai venti contrari macroeconomici e geopolitici. I partecipanti al mercato hanno richiamato l'attenzione alla tradizionalmente debole performance di settembre per gli asset a rischio, intensificata dalle discussioni su potenziali nuovi dazi e sui prossimi rapporti economici.
L'S&P 500 ha aperto in forte ribasso ma ha recuperato le perdite iniziali grazie all'intervento degli acquirenti di occasione. Tuttavia, i trader restano cauti in vista di dati chiave tra cui l'ISM manifatturiero di agosto e i dati sull'occupazione non agricola, entrambi fattori che potrebbero influenzare le aspettative sui tagli dei tassi della Fed. Un dato ISM più forte del previsto riaccenderebbe le preoccupazioni sull'inflazione persistente, mentre cifre più deboli potrebbero rafforzare il caso per un allentamento della politica monetaria.
Gli indici di volatilità implicita azionaria sono aumentati leggermente, riflettendo un maggiore attività di copertura. I rendimenti del Tesoro sono saliti, con il titolo a 10 anni che ha superato il 4,5% mentre i trader ricalcolavano le traiettorie dei tassi di interesse. La retorica sui dazi da Washington ha accentuato l'incertezza, spingendo le multinazionali e i trader cross-asset a riconsiderare le esposizioni generali al rischio.
Nei mercati degli asset digitali, il bitcoin si è indebolito dai recenti massimi vicino a 112.000 dollari, scambiando sotto i 110.000 dollari in mezzo a prese di profitto e correlazione con le azioni. Ethereum ha mostrato schemi simili, con rendimenti da staking e flussi ETF che hanno offerto un certo supporto. Gli indicatori nativi della crypto segnalano pressioni elevate sui tassi di finanziamento, suggerendo che i trader sono stati eccessivamente leva a questi livelli di prezzo.
La convergenza di riposizionamenti di fine estate, sviluppi politici e catalizzatori dati segna una settimana cruciale per i mercati globali. Gli investitori in tutte le classi di attività stanno sempre più implementando coperture dinamiche, poiché il percorso per l'accomodamento delle banche centrali e la direzione della politica commerciale rimangono incerti.
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