Il 26 settembre, Yield Basis è stato presentato dal pioniere della finanza decentralizzata Michael Egorov come un nuovo protocollo focalizzato sulla generazione di rendimento on-chain per Bitcoin, affrontando al contempo la sfida della perdita impermanente insita nelle strutture di market maker automatizzati (AMM). Il rilascio inaugurale del protocollo presenta tre pool di liquidità con limite massimo, ciascuno limitato a 1 milione di dollari in depositi totali per moderare il rischio iniziale e facilitare una crescita controllata.
Yield Basis reingegnerizza il modello AMM separando i rendimenti dei fornitori di liquidità dall’esposizione alla divergenza di prezzo. Invece di distribuire le emissioni di token in modo arbitrario, le allocazioni delle ricompense corrispondono direttamente al rendimento realizzato dalla posizione, allineando gli incentivi tra gli stakeholder della liquidità e gli obiettivi di longevità del protocollo. Questa innovazione mira a garantire una liquidità profonda per Bitcoin senza sacrificare la preservazione del valore durante la volatilità del mercato.
La governance all’interno di Yield Basis impiega un meccanismo di tokenomics con voto-escrow, denominato veYB, che richiede agli stakeholder di bloccare token Yield Basis (YB) per durate definite per accedere ai diritti di voto e alla distribuzione delle commissioni. Le commissioni si accumulano in Bitcoin wrapped o nello stablecoin crvUSD di Curve, offrendo opzioni di rendimento diversificate per i partecipanti a lungo termine e rafforzando l’economia sostenibile delle commissioni del protocollo.
Il sostegno a Yield Basis include un investimento strategico di 5 milioni di dollari garantito all’inizio del 2025, che consente lo sviluppo del protocollo, audit di sicurezza e programmi di incentivazione della comunità . Il lancio è stato coordinato tramite la piattaforma congiunta Legion e Kraken launchpad, offrendo ai partecipanti qualificati un accesso prioritario alle allocazioni di vendita dei token e alle opportunità di partecipazione alla governance.
I limitati framework di rendimento on-chain per Bitcoin hanno storicamente sottoperformato le alternative di prestito centralizzate, offrendo tipicamente rendimenti annualizzati inferiori all'1%. Yield Basis mira a espandere le opportunità di rendimento preservando il capitale tramite meccaniche prive di perdita impermanente, potenzialmente colmando il divario tra gestori patrimoniali professionali in cerca di esposizione DeFi regolamentata e aggregatori di rendimento nativi on-chain.
Guardando oltre Bitcoin, Egorov indica che l’architettura di Yield Basis potrebbe estendersi ad altre classi di asset tokenizzati, inclusi Ether, asset reali e titoli sintetici. Questo framework modulare potrebbe servire come strato fondamentale per future innovazioni DeFi che cercano di combinare efficienza del capitale, mitigazione del rischio e integrità della governance.
L’introduzione di Yield Basis segna una pietra miliare strategica nell’evoluzione dei protocolli di rendimento permissionless, dimostrando come modelli di tokenomics raffinati e governance possano affrontare compromessi di decentralizzazione di lunga data favorendo al contempo un aumento dell’interesse istituzionale nelle alternative di reddito fisso on-chain.
Commenti (0)