Il presidente della US Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, ha rivolto un discorso all'Economic Club di Washington, dichiarando che la SEC è"sulla soglia" di emanare un'esenzione per l'innovazione che permetta scambi on-chain su piccola scala di titoli tokenizzati all'interno di un quadro normativo conforme. L'esenzione consentirà agli operatori di mercato di avviare scambi di titoli tokenizzati su piccola scala, mentre la SEC finalizza una regolamentazione completa a lungo termine.
L'esenzione per l'innovazione definirà i criteri di elegibilità , i limiti di trading e gli obblighi di divulgazione per gli strumenti tokenizzati. Si applicherà solo agli asset che rispettano standard specifici di custodia, audit e rendicontazione, assicurando che i titoli tokenizzati mantengano la parità con i titoli tradizionali ai sensi del Securities Act del 1933 e del Securities Exchange Act del 1934. Il percorso riflette lo sforzo della SEC di riallineare i mercati delle attività digitali con le strutture giuridiche consolidate.
Le indicazioni precedenti di marzo 2026 hanno introdotto una tassonomia dei crypto asset che classifica gli asset crittografici in beni digitali, oggetti da collezione, strumenti, stablecoin e titoli tokenizzati. L'esenzione per l'innovazione si basa su tale tassonomia creando una protezione temporanea (safe harbor provvisorio) per le transazioni di titoli tokenizzati. Gli operatori di mercato opereranno sotto sollievo temporaneo, con la SEC che monitorerà l'integrità del mercato, la protezione degli investitori e i fattori di rischio sistemico durante la fase pilota.
La Commissaria Hester Peirce ha sostenuto un sollievo mirato per la tokenizzazione, sottolineando la necessità di flessibilità sperimentale sotto supervisione regolamentare. L'esenzione in sospeso rappresenta un significativo cambiamento da una postura strettamente incentrata sull'applicazione delle norme verso la promozione di un'innovazione conforme. Essa avanza anche obiettivi più ampi di Project Crypto, un'iniziativa della SEC avviata all'inizio del 2026 per modernizzare la regolamentazione degli asset digitali.
La pubblicazione dell'esenzione per l'innovazione è prevista entro settimane, in attesa delle ultime revisioni interne e di una consultazione con la Casa Bianca. Gli operatori del settore prevedono che l'esenzione accelererà lo sviluppo del mercato istituzionale per i titoli tokenizzati e informerà la progettazione di norme permanenti che governino i sistemi di trading e regolamento basati su blockchain.
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