Per la prima volta da aprile, i volumi degli exchange decentralizzati (DEX) su Ethereum hanno superato quelli su Solana, spinti da un'ondata di allocazione istituzionale degli asset e da flussi record di ETF spot. I dati di DefiLlama mostrano 24,5 miliardi di dollari di trading su DEX Ethereum nelle ultime 48 ore rispetto a 10 miliardi su Solana. Questo cambiamento rappresenta un'inversione rispetto all'inizio dell'anno, quando l'attività dei memecoin su Solana dominava il trading decentralizzato.
Uniswap ha mantenuto la sua posizione come piattaforma leader, facilitando swap per 8,6 miliardi di dollari nel periodo. Le sale di trading hanno riportato un intenso flusso di ordini da parte di gestori patrimoniali e tesorerie aziendali che cercavano esposizione a Ether in vista dei previsti tagli dei tassi della Federal Reserve. Anche i derivati di staking hanno registrato una performance forte: i token di liquid staking come LDO di Lido sono rallyati oltre il 65% mentre i regolatori hanno chiarito lo status dei servizi di staking secondo le normative SEC.
Gli strumenti istituzionali hanno giocato un ruolo chiave. I prodotti ETF spot su Ether hanno registrato afflussi cumulativi superiori a 1,5 miliardi di dollari questa settimana, con IBIT di BlackRock che da solo ha attratto 800 milioni. I partecipanti agli ETF hanno convogliato capitali nelle pool di liquidità on-chain, aumentando i volumi degli swap e riducendo la profondità del mercato sui canali centralizzati. La maggiore liquidità sui DEX ha contribuito a libri ordini più profondi e spread più stretti, migliorando le condizioni di trading on-chain.
Nel frattempo, i DEX basati su Solana hanno subito un rallentamento a seguito di audit degli sviluppatori e volatilità dei memecoin. Il recente fallimento del memecoin TRUMP ha eroso la fiducia nell'ecosistema speculativo di Solana, spingendo a una rotazione verso l'infrastruttura DeFi più consolidata di Ethereum. I trader hanno notato che gli audit di sicurezza dei smart contract di Ethereum e i quadri di conformità istituzionale offrono un ambiente più stabile per transazioni di grande entità.
Gli analisti di mercato prevedono che, se i canali istituzionali continueranno ad espandersi su Ethereum, i volumi DEX potrebbero mantenersi sopra i livelli di 20 miliardi di dollari, supportando una crescita a lungo termine per le applicazioni layer-1. Si prevede che Solana recupererà slancio con nuovi lanci di token e sovvenzioni per sviluppatori, ma i dati attuali evidenziano l'influenza predominante della domanda istituzionale nel definire i paesaggi del trading decentralizzato.
Il risultato sottolinea la posizione di Ethereum come sede dominante per l'attività DeFi istituzionale. Con il miglioramento della chiarezza normativa e il progresso degli aggiornamenti di rete, i DEX di Ethereum sono pronti a capitalizzare una maggiore integrazione con la finanza tradizionale, potenzialmente consolidando il loro ruolo come hub principali di liquidità per il trading di asset digitali su larga scala.
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