La votazione di governance di Uniswap si è conclusa il 25 dicembre con un sostegno schiacciante alla proposta di UNIfication, registrando 125.342.017 voti a favore e appena 742 contrari. Questo risultato decisivo ha avviato un periodo di timelock di due giorni, dopo il quale il protocollo eseguirà una distruzione una tantum di 100 milioni di token UNI provenienti dal tesoro della Uniswap Foundation. Questa distruzione strategica rappresenta una rettifica retroattiva per le commissioni del protocollo precedentemente non contabilizzate nelle metriche di offerta di token.
Dopo la distruzione, Uniswap attiverà gli switch di commissione sulle pool selezionate di v2 e v3, indirizzando una porzione delle commissioni di swap verso i ricavi del protocollo anziché esclusivamente ai fornitori di liquidità. Queste commissioni si accumuleranno a livello di protocollo, sfruttando due meccanismi on-chain—TokenJar e Firepit—per raccogliere e distruggere i token UNI in linea con i volumi di commissioni generati. Lo spostamento mira a trasformare Uniswap in un'infrastruttura neutrale che catturi valore economico direttamente per i detentori di token senza imporre commissioni sull'interfaccia.
Nonostante un chiaro sostegno della governance, alcuni fornitori di liquidità hanno sollevato preoccupazioni riguardo a una potenziale compressione della redditività, in particolare sulle pool v3, dove le strategie di concentrazione sono più sensibili alle variazioni del rendimento netto. I critici sostengono che la migrazione degli LP verso piattaforme concorrenti potrebbe verificarsi se i rendimenti netti dovessero diminuire in modo significativo. In risposta, la governance di Uniswap potrebbe prendere in considerazione meccanismi di incentivo complementari, come aste di sconto sulle commissioni o emissioni mirate, per bilanciare la cattura di valore da parte del protocollo con la fidelizzazione dei fornitori di liquidità.
Gli osservatori di mercato monitoreranno da vicino i segnali on-chain a seguito dell’esecuzione, inclusi i tassi di esaurimento del tesoro, i flussi di entrate derivanti dagli switch di commissione e gli schemi di migrazione della liquidità tra le pool. La distruzione iniziale e l’attivazione degli switch di commissione dovrebbero esercitare una pressione rialzista sul prezzo di UNI tramite la riduzione dell’offerta, mentre le decisioni della governance su futuri miglioramenti dell’utilità del token plasmeranno la tokenomics a lungo termine. La tappa UNIfication sottolinea l’evoluzione di Uniswap verso una governance sostenibile orientata all’accumulazione di valore, aprendo un precedente per protocolli decentralizzati che cercano un robusto allineamento economico tra utilizzo e ricompense per i detentori dei token.
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