La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti il 17 settembre ha approvato un insieme di standard generici per la quotazione di prodotti negoziati in borsa che includono fondi crypto spot. Secondo il nuovo quadro normativo, borse come Nasdaq, NYSE e Cboe possono quotare ETP basati su merci, inclusi quelli supportati da bitcoin e altri asset digitali, senza attendere l’approvazione caso per caso della SEC ai sensi della Sezione 19(b).
Il presidente della SEC Paul Atkins ha sottolineato che la riforma eliminerà i colli di bottiglia procedurali mantenendo al contempo le protezioni per gli investitori."Approvando questi standard generici di quotazione, la Commissione garantisce che i nostri mercati dei capitali rimangano il miglior luogo per l’innovazione degli asset digitali," ha affermato. L’agenzia ha contemporaneamente approvato il Grayscale Digital Large Cap Fund, che segue l’indice CoinDesk 5, e ha concesso l’autorizzazione per le opzioni legate all’indice Cboe Bitcoin U.S. ETF.
In precedenza, gli emittenti che volessero quotare un ETF crypto spot dovevano presentare una lunga proposta di regola 19(b), soggetta a un ciclo di revisione di 240 giorni. La modifica della regola generica riduce questo termine a un processo semplificato, in cui un emittente invia i dettagli della strategia a una borsa e la quotazione può procedere se i criteri generici sono soddisfatti. Gli osservatori prevedono un’ondata di nuove domande di quotazione di ETP spot, inclusi fondi focalizzati sugli altcoin, precedentemente bloccati in attesa di chiarezza normativa.
I partecipanti del settore hanno accolto lo sviluppo come un passo atteso da tempo verso un accesso ampliato per i clienti retail e istituzionali. L’analista di Bloomberg Intelligence James Seyffart ha descritto la mossa come"il quadro normativo per gli ETP crypto che stavamo aspettando," prevedendo il lancio di dozzine di nuovi prodotti crypto spot nei prossimi mesi. Kristin Smith, presidente del Solana Policy Institute, ha osservato che regole chiare favoriranno la crescita, la liquidità e la certezza legale per i mercati dei token.
I critici avvertono che gli standard generici di approvazione devono essere accompagnati da una rigorosa supervisione continua per mitigare frodi, manipolazione del mercato e rischi di custodia. La SEC ha ribadito che le borse devono continuare a monitorare e applicare i requisiti di quotazione, inclusi test di capitale e liquiditĂ , sospensioni di negoziazione e accordi di condivisione della sorveglianza. Questo equilibrio tra efficienza e salvaguardie per gli investitori modellerĂ il prossimo capitolo dei prodotti di investimento crypto regolamentati negli Stati Uniti.
In generale, l’azione della SEC del 17 settembre segna un cambiamento fondamentale da revisioni frammentarie a quotazioni basate su regole scalabili. Con il Digital Large Cap Fund di Grayscale e i nuovi derivati già approvati, il cambiamento strutturale apre la strada a una più ampia adozione degli ETF crypto spot, potenzialmente favorendo una maggiore integrazione degli asset digitali nei mercati finanziari tradizionali.
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