Il rapporto mensile di Coinbase Institutional individua tre principali fattori alla base di una possibile stagione altcoin a partire da settembre: la diminuzione della dominanza di bitcoin, una maggiore liquidità di mercato e un aumento dell’appetito per il rischio degli investitori.
Il primo fattore, la dominanza del mercato bitcoin, si riferisce alla quota di BTC sulla capitalizzazione totale del mercato crypto. Dopo un picco all'inizio di quest'anno, la dominanza di BTC ha mostrato segnali di contrazione, storicamente associati a una rotazione di capitali verso token alternativi.
Secondo, le condizioni di liquidità sulle principali borse sono migliorate, con spread bid-ask più stretti e order book più profondi. Una liquidità maggiore riduce l’attrito nelle negoziazioni di grandi ordini, rendendo gli altcoin blue-chip più accessibili agli investitori istituzionali.
Terzo, la dinamica del sentiment indica una maggiore disponibilità a perseguire asset ad alto beta mentre la volatilità macroeconomica si attenua. Con la volatilità sotto controllo, gli investitori potrebbero cercare rendimenti oltre i guadagni relativamente modesti di bitcoin.
Il rapporto di Coinbase, preparato dal suo responsabile globale della ricerca, inquadra la transizione come uno spostamento ciclico. Nei cicli precedenti, altcoin a grande capitalizzazione come Ethereum e Solana hanno guidato i rally di mercato prima che il momentum si estendesse ai token a capitalizzazione minore.
Pur non prevedendo specifici token outperformer, il rapporto evidenzia un modello di rotazione lungo la curva del rischio, guidato dalla fiducia nella stabilità del mercato e dall’appetito per un’esposizione diversificata.
Le performance da inizio anno mostrano BTC in aumento del 27,2%, con importanti altcoin in sovraperformance: ETH +37,9% e XRP +49%. Se si confermano i modelli storici, questi token potrebbero continuare a ottenere guadagni sproporzionati nella fase iniziale della stagione altcoin.
Gli investitori sono invitati a monitorare metriche di liquidità , rapporti di dominanza e tassi di finanziamento nei derivati altcoin. Un miglioramento sostenuto di questi indicatori supporterebbe la tesi di un ampio cambiamento nella leadership di mercato.
(0)