Bitdeer Technologies Group ha riportato una perdita netta nel terzo trimestre di 266,7 milioni di dollari, ovvero 1,28 dollari per azione, superando le aspettative degli analisti e segnando un aumento significativo rispetto alla perdita di 50,1 milioni di dollari registrata nel trimestre omologo dell'anno precedente.
I ricavi del periodo sono aumentati a 169,7 milioni di dollari, più che raddoppiati rispetto all'anno precedente, trainati principalmente dall'espansione della capacità di mining autonomo e dall'aumento dei prezzi del bitcoin.
Nonostante l'incremento dei ricavi, l'EBITDA rettificato è tornato a registrare un profitto solo marginale, poiché i costi operativi elevati e la spesa accelerata hanno pesato sulla redditività complessiva.
In concomitanza con la comunicazione sui risultati, Bitdeer ha annunciato un ritardo sul chip ASIC SEAL04 di prossima generazione, un componente chiave del pivot strategico dell’azienda verso l'intelligenza artificiale e i servizi di data center.
È iniziata la produzione di massa della linea SEALMINER A3, ma SEAL04 resta in sviluppo, spostando la prevista immissione in servizio all'inizio del 2026.
Il ritardo ha suscitato preoccupazioni riguardo alle spese in conto capitale a breve termine e ai flussi di reddito incrementali legati ai contratti di cloud AI.
Alla fine di ottobre, le operazioni di auto-mining hanno raggiunto 41,2 EH/s di hash rate, superando l'obiettivo precedentemente annunciato di 40 EH/s e aumentando le riserve interne di Bitcoin a 2.029 BTC.
L'azienda prevede che destinando 200 MW ai servizi cloud AI si possa generare un tasso di ricavi annuo superiore a 2 miliardi di dollari entro la fine del 2026 in un contesto di mercato favorevole. Tuttavia, l'assenza di una tabella temporale concreta per il rilascio di SEAL04 ha introdotto incertezza sulla realizzazione di queste proiezioni.
La reazione del mercato è stata rapida, con un calo delle azioni del 20% in risposta all'impatto combinato della perdita superiore alle previsioni e del ritardo del chip ASIC.
Il calo rappresenta la flessione giornaliera più marcata da febbraio e porta la perdita da inizio anno a circa il 19%.
Gli investitori hanno citato preoccupazioni riguardo i rischi di esecuzione e la pressione competitiva nel settore dell'infrastruttura AI, nonché il potenziale di un'ulteriore compressione dei margini nelle operazioni di mining.
Gli analisti di VanEck hanno osservato che, sebbene l'espansione strategica di Bitdeer nell'IA e nei data center offra potenzialità a lungo termine, l'esecuzione deve allinearsi strettamente ai tempi di consegna per sostenere la fiducia degli investitori.
Gli osservatori del settore evidenziano le dinamiche della catena di approvvigionamento per la produzione di semiconduttori e fattori macroeconomici più ampi come potenziali ostacoli ai tempi di sviluppo dei chip.
Gli osservatori monitoreranno gli aggiornamenti sui progressi di SEAL04 e sulle decisioni di allocazione del capitale nelle prossime conference call sui risultati.
Il pivot di Bitdeer verso i servizi di IA è parallelo alle mosse di altri grandi minatori di bitcoin che cercano diversificazione oltre i ricavi tradizionali del mining.
Una continua valutazione delle metriche di prestazione dei data center, delle rampe dei contratti con i clienti e delle tappe della produzione dei chip sarà cruciale per plasmare la fase successiva del percorso di crescita dell'azienda.
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