Il 13 agosto 2025, importanti associazioni bancarie statunitensi, tra cui il Bank Policy Institute (BPI), l'American Bankers Association (ABA), la Consumer Bankers Association (CBA) e l'Independent Community Bankers of America (ICBA), hanno inviato congiuntamente una lettera ai leader del Congresso chiedendo un'azione legislativa immediata per limitare l'ambito del GENIUS Act. La coalizione ha evidenziato una lacuna normativa nella legge che attualmente vieta agli emittenti di stablecoin di pagare rendimenti diretti, ma non estende esplicitamente tale divieto alle entità affiliate o agli exchange centralizzati. Essi sostengono che questa falla potrebbe essere sfruttata dai fornitori attraverso partnership, consentendo offerte di rendimento indirette che competono in modo sleale con i depositi bancari tradizionali.
Le banche hanno citato un rapporto del Tesoro degli Stati Uniti che prevede che fino a 6,6 trilioni di dollari potrebbero spostarsi dal sistema bancario verso prodotti stablecoin a rendimento se la falla rimane non affrontata. Nella loro lettera, i gruppi hanno avvertito che tale deflusso di depositi potrebbe compromettere la capacità delle banche di finanziare prestiti, ridurre la disponibilità di credito per famiglie e piccole imprese e, in ultima analisi, portare a tassi di interesse più elevati e a una maggiore volatilità nei mercati finanziari. Hanno sottolineato la necessità di parità tra prodotti bancari regolamentati e strumenti stablecoin, evidenziando che le stablecoin mancano dei meccanismi sottostanti — come l'intermediazione creditizia e gli investimenti in titoli — che supportano i rendimenti bancari.
La lettera includeva ragionamenti dettagliati sulla struttura del mercato, notando che le stablecoin non generano reddito attraverso investimenti ma si basano su meccanismi di riserva per mantenere il valore. Le banche sostengono che consentire le funzioni di rendimento solo attraverso piattaforme affiliate elude l'intento del GENIUS Act, compromettendo i suoi obiettivi di protezione dei consumatori e stabilità finanziaria. Hanno raccomandato emendamenti espliciti alla Sezione 105(b) dell'Atto per includere affiliati, exchange e fornitori di servizi terzi, chiudendo qualsiasi via per interessi di proxy. I gruppi hanno anche proposto requisiti migliorati di rendicontazione e audit per le entità affiliate per garantire trasparenza sulle pratiche di rendimento.
Gli attori del settore hanno reagito rapidamente. I sostenitori delle stablecoin hanno avvertito che emendamenti troppo ampi potrebbero soffocare l'innovazione e limitare lo sviluppo di infrastrutture di pagamento efficienti, mentre i gruppi dei consumatori hanno espresso preoccupazione per la possibile confusione degli utenti nell'affrontare normative in evoluzione. I collaboratori del Congresso hanno confermato che le discussioni tra lo staff sono in corso, con un sostegno bipartisan per affinare il linguaggio legislativo al fine di bilanciare innovazione e stabilità. Una sessione di markup nel Comitato bancario del Senato è provvisoriamente prevista per fine agosto, con gli stakeholder pronti a presentare testimonianze.
Il dibattito sottolinea l'aumentata attenzione sulle stablecoin mentre passano da asset digitali di nicchia a strumenti finanziari mainstream. Con il mercato delle stablecoin statunitensi valutato a 280,2 miliardi di dollari al 30 giugno 2025, e con proiezioni di crescita fino a 2 trilioni entro il 2028, i legislatori sono sotto pressione per stabilire framework solidi che proteggano i consumatori senza ostacolare il progresso tecnologico. L'esito di questa revisione normativa plasmerà le future dinamiche competitive tra le banche tradizionali e le piattaforme di asset digitali emergenti negli Stati Uniti e oltre.
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